Los cálculos de España para reducir el déficit no cuadran
EIU sigue esperando un déficit de gasto sobre 6% del PIB este año y ve muy pocas opciones de cumplir el objetivo en 2013.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 24 de mayo de 2012 a las 05:00 hrs.
El ministro de Economía de España, Luis de Guindos, volvió a asegurarle rápidamente a los inversionistas el lunes que su país cumpliría con los planes para reducir su déficit de gasto por dos tercios en dos años. Pocos le creyeron a él o a su afirmación de que España no necesitaría ninguna ayuda externa para financiar su presupuesto y rescatar a sus bancos aproblemados. El ministro acuciado por problemas admitió recientemente que el déficit para el año pasado fue incluso mayor que lo anunciado anteriormente, y que esperaba que la economía se contraiga nuevamente el segundo trimestre del año. Con protestas masivas contra la austeridad, y los profesores en huelga por recortes a la educación sin precedentes, la promesa de reducir el déficit de manera tan agresiva parece irreal.
Admitiendo que el déficit de gasto en 2011 fue 8,9% del PIB (y no el 8,5% anunciado antes), Guindos aseguró que aún era posible reducir la brecha a 5,3% este año y después a menos de 3% en 2013. “Por primera vez en muchos años hay un compromiso de las comunidades autónomas y la administración central de corregir el déficit público”, dijo, sosteniendo que los duros presupuestos regionales revelados la semana pasada compensarían la diferencia. Cuatro de las 17 administraciones regionales españolas admitieron fuertes gastos de más que lo anunciado antes.
A nivel local y nacional, hay consenso sobre la necesidad de reducir el déficit, pero persisten las dudas sobre si el paquete de austeridad podrá superar a un furioso electorado, y sobre si los planes son suficientes con una economía de vuelta en recesión. El gobierno central dice que las regiones acordaron recortar gastos por 13.000 millones de euros (US$ 16.500 millones) y elevar los ingresos por 5.000 millones de euros. Pero esto sólo se puede lograr apuntando a áreas como salud y educación que son socialmente muy sensibles e importantes para el desarrollo a largo plazo del país. En la mayor parte de España, profesores de escuelas y universidades se fueron a huelga por un recorte de 20% en su presupuesto, por ejemplo. Eso significa que deben enseñar más horas a clases más grandes, con las tarifas de matrículas 25% más caras.
No sin razón, los profesores preguntan si esto no dañará los niveles educacionales, ya bajo para los estándares europeos. Sólo 74% de los niños españoles terminaron escuela secundaria, según la OCDE, comparado con un promedio de la Unión Europea de 85%.
Más daños
Los recortes ya están causando más daño a una economía asolada por el colapso de la burbuja inmobiliaria. Guindos también admitió que la economía se contraerá nuevamente el segundo trimestre del año, el tercer período consecutivo en encogerse. Él espera una caída cercana a 0,3%, lo mismo que el primer trimestre. Esto está en línea con el pronóstico del gobierno de una caída de 1,7% este año. No obstante, la EIU espera que la economía retroceda 2,2% a medida que la demanda doméstica sigue plana y la recesión de la eurozona frena las exportaciones. Si la economía sí se encoge más rápido de lo que asumen los cálculos del gobierno, entonces los ingresos más débiles significarán que el estado no cumplirá su meta de déficit nuevamente (la meta se subió antes este año cuando comenzó a hacerse clara la extensión del gasto extra de 2011). Seguimos esperando un déficit de gasto sobre 6% del PIB este año, por lo que también hay muy pocas opciones de cumplir el objetivo de 2013.
España sigue atascada en la espiral clásica de deuda de la eurozona de depender de recortes para controlar el déficit, lo que resulta en una recesión que manda los niveles de déficit y deuda arriba nuevamente. Siendo realistas, hay poco más que pueda hacer para reducir la brecha de déficit, con el gobierno hasta ahora firme sobre que elevar las tasas (relativamente bajas) del IVA simplemente reduciría más el gasto del consumidor, lo que se traduce en menores ingresos. El rendimiento de los bonos españoles a diez años sobrepasó el 6% el último mes entre miedos de que el déficit no pueda controlarse, acercándose peligrosamente al 7% que para muchos analistas haría al financiamiento insostenible para el gobierno. Si España admite que no alcanzará sus metas de gasto agresivas, el costo de la deuda probablemente se elevará.
La otra gran interrogante sigue siendo el costo de rescatar a los bancos arruinados por el colapso del mercado de propiedades, lo que aún podría resultar imposible de costear para el gobierno.
Nuevamente, el gobierno está dando señales optimistas de que puede contener el problema y que los bancos mismos pueden soportar al menos gran parte del costo a través de un mayor provisionamiento de préstamos. “No es necesaria ayuda externa de ningún tipo”, le dijo Guindos a la prensa. Sólo diez días antes, el gobierno le había solicitado a los bancos apartar otros 30.000 millones de euros en 2012 en caso de que más préstamos inmobiliarios queden morosos, por encima de los 53.800 millones de euros requeridos bajo reformas aprobadas en febrero.
Madrid contrató a dos firmas auditoras independientes para revelar la verdadera extensión de la exposición bancaria a pérdidas inmobiliarias, después de un auge inmobiliario lleno de deudas que duró una década hasta la crisis financiera de 2008-09. El banco central dijo que los bancos comerciales tenían activos problemáticos de bienes raíces (incluyendo préstamos y propiedades embargadas) por 184.000 millones de euros a fines de 2011, equivalentes a 60% de todo su portafolio de propiedades.
El nuevo presidente francés, François Hollande, fue el primer líder europeo en sugerir que España no podría lidiar con problemas de esta escala por sí sola, con miedos de que los portafolios de la banca podrían deteriorarse más si los precios de las propiedades caen y el desempleo sobre 24% lleva a más default de préstamos (más de 8% de todos los préstamos bancarios españoles ya están aproblemados).
La semana pasada hubo reportes que afirmaron que mucha gente sacó su dinero de Bankia, el cuarto mayor banco español nacionalizado parcialmente en mayo. Luego Moody’s rebajó las notas de 16 bancos españoles.
Trabajando duro
El gobierno trabaja duro por sortear los problemas bancarios, con planes para privatizar los activos inmobiliarios riesgosos. Sin embargo, la industria bancaria no está convencida de que los problemas hayan llegado aún a su máximo punto.
Pese a los categóricos rechazos, es cada vez más evidente que el gobierno y los bancos necesitarán ayuda externa, y que la Unión Europea sólo anunciará un paquete cuando los mercados y los depositantes de los bancos hayan entrado en un pánico total.
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