Reunión de Política Financiera del Central advierte "ajuste significativo" en mercado inmobiliario, pero no ve "vulnerabilidad sistémica"

El Consejo del Banco Central realizó su segunda reunión de política financiera tras la puesta en marcha de la nueva Ley de Bancos y que en esta instancia se deciden los requerimientos de capital contracíclico en el marco de los estándares de Basilea III. 

Cabe recordar que este requerimiento al sistema bancario es de carácter macroprudencial, cuyo objetivo es aumentar su resiliencia frente a escenarios de estrés severo, producto de riesgos de carácter sistémico. En esta ocasión, el Consejo del ente rector informó a través de un comunicado que acordó no activar el requerimiento de capital contracíclico. La decisión fue adoptada por la unanimidad de sus miembros.

Se consideró que, pese a vulnerabilidades focalizadas en algunos sectores y un entorno internacional más complejo, "el análisis de riesgo sistémico muestra que la banca posee holguras suficientes para hacer frente a escenarios de tensión severos".

Entre los antecedentes que tuvo la autoridad sobre la mesa en lo que concierne al escenario externo, se destacó que “se ha consolidado un escenario donde la política monetaria a nivel global se ha ido tornando más contractiva, ante una inflación que se ha elevado y se ha vuelto más persistente”. 

Hicieron ver que “el apetito por riesgo ha disminuido, fortaleciéndose el dólar estadounidense. Las perspectivas de crecimiento se han deteriorado, aumentando la probabilidad de que las economías desarrolladas enfrenten una recesión el próximo año. Las condiciones financieras para las economías emergentes han empeorado”.

Todo esto se observa “en un contexto de disminución de la liquidez ante una incertidumbre global que se mantiene elevada. Un deterioro adicional del escenario externo se percibe como la mayor amenaza a la estabilidad financiera global, lo que podría afectar especialmente el financiamiento de economías emergentes como la chilena”. 

Aterrizando a nivel local, el instituto emisor resaltó que “la economía ya inició el proceso de ajuste de los desequilibrios acumulados en 2021. A lo largo de esta fase del ciclo, la brecha se reducirá y transitará hacia niveles negativos. Asimismo, se observará una disminución del gasto y la actividad económica, mientras que la inflación descenderá desde sus elevados niveles actuales a valores compatibles con la meta de 3%”.

A este panorama, añadió que “el déficit de cuenta corriente se mantiene elevado, con un mercado de capitales menos profundo, lo que reduce la capacidad de la economía para acomodar presiones financieras externas. Ello se refleja en la alta volatilidad del tipo de cambio y de las tasas de interés de largo plazo. En cuanto al costo de financiamiento en moneda extranjera, este ha aumentado en lo más reciente”.

Sector inmobiliario

El Consejo del Banco Central analizó la situación financiera que está atravesando el sector inmobiliario. Para este rubro, dijo que “ha presentado un ajuste significativo en los últimos meses, con alzas relevantes de los costos, una débil demanda y mayores restricciones para su financiamiento”. 

Bajo este contexto, “todo esto se ha reflejado en las dificultades financieras que presentan algunas empresas constructoras e inmobiliarias”.

El Central remarcó que “la administración prudente de esta exposición por parte de la banca ha permitido que, por el momento, esto no representa una vulnerabilidad sistémica”.

El Consejo afirmó que “las pruebas de tensión del sistema bancario, que se presentan en el Informe de Estabilidad Financiera, indican que este se encuentra con un nivel de provisiones y capital suficiente para enfrentar un escenario de estrés severo”. 

También hizo un llamado la autoridad monetaria a la banca: “Sin perjuicio de lo anterior, es necesario que los bancos continúen adecuando sus niveles de solvencia para la convergencia a Basilea III”.