Mercados
Bonos corporativos estarían valuados de manera “irracional”
Los inversionistas sobreestimarían la recuperación de la crisis, según el ejecutivo.
Por: | Publicado: Jueves 28 de febrero de 2013 a las 05:00 hrs.
- T+
- T-
Compartir
El fundador y copresidente de inversiones de Pimco, la mayor firma de administración de fondos de renta fija del mundo, le dijo a sus inversionistas en una carta mensual que deberían esperar menores retornos de los bonos corporativos de alto rendimiento.Gross dijo que el crédito corporativo y los bonos de alto rendimiento han sido “valuados de cierto modo exuberante e irracional”.
“En una escala del 1 al 10 sobre la ‘irracionalidad’ de los activos, probablemente estamos en 6 y moviéndonos en una dirección alcista”, escribió Gross.
“Los spreads se han reducido, los márgenes de ganancia tienen todo el espacio para caer y la economía sigue frágil”, agregó.
El ejecutivo dijo que los bonos de alto rendimiento con tasas de interés de entre 5% y 6%, actualmente es probable que alcancen retornos de apenas entre 3% y 4%.
Gross explicó que el programa de compra de bonos de la Fed, conocido como alivio cuantitativo, ha “influenciado excesivamente” en los retornos de las acciones y bonos de alto rendimiento. Con todo, el experto descartó que deshacerse de todos estos activos sea una estrategia sensata.
Gross también indicó que, dado que los bancos centrales alrededor del mundo están volviéndose cada vez más tolerantes a la inflación, los inversionistas deberían tomar más resguardos para comprar instrumentos vinculados a ésta, como algunos Treasuries de EEUU. (Bloomberg)
