por sebastián valdenegro
Las apuestas por recortes a la tasa de política monetaria en Chile y las palabras del presidente de la Reserva Federal norteamericana, Ben Bernanke, impactaron el mercado cambiario en Chile, donde el dólar se apreció hasta su nivel más alto en diez meses hasta $ 488,70, un avance de 1,12%.
El tipo de cambio se mueve en la misma dirección de las perspectivas del mercado financiero. Es que la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del Banco Central para la segunda quincena de mayo dio cuenta que los expertos ven al dólar en niveles de
$ 490 en diciembre, un alza de $ 10 respecto a la medición anterior, la mayor en lo que va del año. Para el plazo a 7 días y 3 meses, en tanto, las expectativas también tuvieron alzas en torno a $ 10, a $ 481,50 y $ 485, respectivamente.
Según comentaron operadores, el mercado continúa proyectando recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM) antes de fin de año, debido a la desaceleración de la economía chilena en el primer trimestre del año.
En la misma línea, los analistas consultados en la EOF proyectaron un recorte de 25 puntos base a la TPM en los próximos doce meses, mientras que en la encuesta anterior la veían estable en 5%.
Para el gerente de Estudios de Capital FX, Roberto Silva, el alza en las perspectivas de tipo de cambio responde a tres factores: el “menor dinamismo” de la economía local, los bajos datos de inflación que llevarían a descartar aumentos de tasa, y el discurso de Bernanke, donde no descartó eventualmente retirar los estímulos monetarios.
“El Banco Central podría adelantar recortes de tasa para las próximas reuniones. Ahora, sería prudente hacer un recorte de 25 puntos base en el último trimestre, antes sería demasiado pronto”, dice.
El analista de xDirect, Alexis Osses, argumenta que los ajustes se deben “absolutamente” a perspectivas de recorte de tasas.
“Si los datos económicos locales se vuelven a ubicar bajo las expectativas, agosto sería un límite donde habrá una mejor visión de cómo viene la economía en el segundo semestre. El recorte sería de 25 puntos y otros 25 para terminar el año”.
Datos clave
Hay dos indicadores que definirán la trayectoria del tipo de cambio en el corto plazo: la producción manufacturera (PMI) de China y los datos de empleo en EEUU.
Según Silva, se espera que el PMI se ubique en 50,4. “Ese dato determinará en gran parte la próxima banda del dólar, que podría ser $ 490. Si el dato cae por debajo del 50,4, el cobre caerá 1,5% y el dólar llegaría a $ 490”.
Para Osses, de ser positivas las cifras laborales en EEUU, el tipo de cambio mostraría un alza hasta $ 491.
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