Inversión en la bolsa chilena: ¿una opción para el último trimestre del año?

Por Fabiola García Sanders



Fuera de todo cálculo, al partir el último trimestre del año el principal referente del mercado de valores chileno, como es el IPSA, apenas acumula un alza de 1,27%. Y, de hecho, este resultado lo sitúa entre los retornos más bajos de la región y a distancia de lo que ocurre en EEUU. ¿Podría empeorar o, bien, convertirse en una invitación para invertir en acciones? La prudencia se apodera de las respuestas.

Desde Banchile Inversiones ven que la bolsa mostraría un buen 
desempeño en una perspectiva de seis a doce meses, principalmente impulsada por las expectativas de crecimiento de resultados en 2013, pero que los riesgos en el frente externo generan ruidos.

El gerente de estudios de la entidad, Felipe Mercado, señala que el IPSA puede apreciarse entre 3% y 5% hacia fines de año y superar los 5.000 puntos, en línea con una relación precio-utilidad (P/U) que bordee las 17 veces.

En Penta Corredores de Bolsa explican que hay una pequeña diferencia con la utilidad que han mostrado las compañías. Consideran la bolsa un poco más cara que en marzo, pero les parece que es algo transitorio y por eso están tranquilos con invertir en este minuto. El gerente de renta variable nacional de la corredora, Ramón Lagos, asegura que si alguien está muy invertido no lo invertiría más. “Depende del perfil de riesgo de las personas, o sea no estaría corto en estos momentos, ya me empezaría a colocar selectivamente, ya estaría a lo menos neutral en una posición de renta variable”. Incluso, comenta, invertiría a estos niveles.

En BBVA Corredora de Bolsa manifiestan que puede haber acciones interesantes a la hora de invertir de aquí a fin de año. Su gerente de inversiones, Hernán Guerrero, acotó un cierre de año en 4.710 puntos para el IPSA, lo que se traduce en una potencial alza cercana al 8%. En la región, privilegian los mercados de México y Perú, por sobre Chile, Colombia y Brasil.

Según Nevasa, en general no parece un gran momento para invertir en renta variable nacional, lo que no significa que recomienden mantenerse alejados de las inversiones en el indicador. Desde la corredora sugieren que del total del portafolio poco más de un cuarto esté en la cartera.

Por sectores, Penta apuesta por Retail (Cencosud y Ripley), Commodities por el lado de las forestales, Utilities (E-CL y también Endesa).

BBVA también se inclinan por Retail, pero descarta forestal. En general, sugieren LAN, Cencosud, SQM, Antarchile, CFR y Gener, porque ven un buen desempeño hacia fines de año.

Nevasa opta por el sector eléctrico (AES Gener y ECL) y Retail, ya que “probablemente sea capaz de mejorar sus utilidades dados los bajos márgenes que ha presentado en la primera mitad del año, golpeados por un invierno tardío y gran competencia”. Commodities, a su criterio, “genera preocupación, excepto en el caso de SQM, dado el complicado escenario global y la desaceleración que viene mostrando China”.