Una visión neutral es la que tiene Credicorp Capital para el mercado bursátil local de cara a 2015. Los motivos apuntan principalmente a la desaceleración del crecimiento del PIB, la moderación del aumento de las utilidades corporativas y el ruido político y regulatorio derivado de los debates en curso en el parlamento.
Todos estos factores llevaron al banco de inversión a introducir una estimación de 4.530 para el IPSA para fines del próximo año, lo que representa un rendimiento potencial esperado de 15% en relación al nivel actual.
La entidad recalcó que las cifras de crecimiento de Chile han decepcionado en forma consistente al mercado y el consenso generalmente ha quedado atrás. Además, siguen viendo riesgos significativos a la baja en términos de resultados empresariales, pese a que la firma ya ajustó sus expectativas de alza de ganancias corporativas para este año desde 20% a 8,1%.
Para el corto plazo, estima que una resolución en la discusión tributaria tendría un impacto favorable en las acciones, ya que de acuerdo a las valorizaciones actuales creen que “la mayoría del ruido político ya está incorporado en el precio y cualquier noticia adicional (moderación del discurso político) podría ser positivo para el mercado”.
“Nuestro target de 2015 implica un alza de dos dígitos razonable para el mercado. Más a corto plazo somos un poco más optimistas, ya que creemos que el resultado final de la reforma tributaria -que debería ser votada y aprobado a mediados de septiembre-, será positivo”, añadió Credicorp, aunque advirtió que la volatilidad persistirá hasta que exista mayor visibilidad en el diseño de la reforma.
En términos de estrategia, favorece acciones del sector eléctrico, en especial Colbún y E-CL y en el financiero Banco de Chile y su matriz SM-Chile.
Perú y Colombia
De acuerdo a Credicorp, la plaza peruana es la que ofrece el mayor potencial dentro de la región andina y sus proyecciones apuntan a un retorno de 18% de aquí a finales de 2015.
“El crecimiento del PIB debería recibir un impulso de una política fiscal activa, que se reflejará principalmente a través de la concesión de proyectos de infraestructura”, sostuvo, ante lo cual mantiene una visión positiva de Graña y Montero, ya que es la forma “natural” de estar presente en infraestructura en Perú.
Finalmente, para la plaza colombiana espera un moderado incremento de 5% para lo que queda de este año y de un 13% para el próximo ejercicio, que se amplía a 16% al incluir dividendos.
“En cuanto a sectores, siguimos constructivos en el sector bancario y los nombres vinculados a la demanda local”, concluyó el análisis de la firma.
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