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Mercados en Acción

Fondos de inversión salen de Wall Street: han vendido US$ 40 mil millones desde enero

los que han tomado su lugar son inversionistas retail y compañías.

Por: D. Vizcarra y C. Cristino

Publicado: Martes 15 de marzo de 2016 a las 04:00 hrs.

inversiones

mercados internacionales

Desde hace casi una década que no se veía un panorama similar en la bolsa norteamericana. Los inversionistas retail y las compañías están sosteniendo Wall Street en contrapartida a los fondos de inversión que van retrocediendo, según información de Bloomberg.

Y es que los inversonietas individuales y las empresas están a punto de recomprar US$ 165 mil millones de acciones este trimestre y lo están haciendo rápidamente, acercándose a niveles de hace casi una década, según Standar & Poor. Si la tendencia sigue en el año, se estima que podrían superar el record del 2007, cuando llegaron a los US$ 589 mil millones en un ejercicio. Se espera que en estos doce meses las recompras alcancen los US$ 590 mil millones.

“Las recompras de empresas son la única demanda de acciones de compañías en este mercado”, señaló David Kostin, el estratega jefe de acciones EEUU en Goldman Sachs Group Inc.

Sin embargo, la volatilidad en la que está inmersa la economía global ha afectado el mercado: “Ha sido un año muy exigente en términos de algunas de las rotaciones macro, las preocupaciones sobre China y el petróleo, que han animado a los gestores de fondos a reducir su exposición”.

¿Qué pasa con los fondos de inversión?

Este buen panorama respecto de los inversionistas retail y las recompras de las compañías, es opuesto al de los fondos de inversión, los que han retrocedido en sus participaciones en el mercado estadounidense, lo que han hecho de forma muy rápida.

Desde enero de este año que estas entidades han vendido más de US$ 40 mil millones en papeles, alcanzando uno de los mayores retiros trimestrales en la historia de la bolsa norteamericana.

Si continúa esta tendencia y el ritmo actual de salidas por parte de los fondos se mantiene por el resto de marzo, las ventas serían de

US$ 60 mil millones. Eso implicaría una brecha con la recompra de las compañías de en torno US$ 225 mil millones, la mayor alcanzada desde el año 1998.

Sustentabilidad de las recompras

De acuerdo a los especialistas, las acciones estadounidenses han tenido su peor inicio de año, con las compañías cayendo en la medida que se informan sus estados de resultados. Situación que hace que se cuestione la sustentabilidad de las recompras.

“En cualquier momento cuando se depende sólo de una cosa para mantener el mercado, es una situación peligrosa”, dijo Andrew Hopkins, director de análisis de renta variable en Wilmington Trust Co.

“Con el tiempo, se llega a la conclusión de que estas empresas no pueden crecer. La disponibilidad de dinero para volver a comprar las existencias va a llegar a su fin”, añadió el ejecutivo de la entidad que supervisa cerca de US$ 70 mil millones

Tendencia similar se da en Chile

En el país, entre los institucionales, los fondos de pensiones habían sido noticia los últimos cuatro meses por ser compradores netos en renta variable local, sin embargo en febrero rompieron con esa racha y se transformaron en vendedores, con desinversiones de US$ 19 millones en el mes, según un informe de Bci Equity Research.

No por casualidad hoy los fondos de pensiones están en mínimos de exposición a acciones locales, como porcentaje total del fondo. Estas representan un 9,3% del total de las inversiones, lo que corresponde a $ 9.909.682 millones.

Mientras, en el caso de los Fondos Mutuos, la realidad no es muy diferente. Durante febrero éstos desinvirtieron en acciones de la plaza local US$ 17,4 millones, lo que ha sido una tendencia en los últimos meses.

La venta de parte de los fondos de la renta variable local es una tendencia que viene desde 2012, provocada por las débiles perspectivas de China y la desaceleración económica local.

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