En época de incertidumbre y volatilidad, no son pocas las acciones del mercado local que han resultado castigadas respecto a sus pares y presentan descuentos en sus principales múltiplos. Y para un inversionista, esto puede representar una gran oportunidad si sabe seleccionar dentro de las posibilidades que ofrece la bolsa chilena.
¿Cómo hacerlo? Los expertos recomiendan mirar otros factores además del precio actual, entre ellos la trayectoria de resultados, el nivel de castigo que registra el papel en el mercado y las perspectivas de crecimiento a futuro, además de los clásicos ratios de precio/utilidad y bolsa/libro.
Bajo este panorama, cinco corredoras nos revelan cuáles son las acciones locales que están transando con mayores descuentos y que al mismo tiempo destacan por su potencial.
CMPC, Banco de Chile y CAP: los papeles que destacan dentro del IPSA
"Considerando que CMPC tiene proyectos en carpeta que la llevarán a convertirse en el tercer actor más importante en la industria mundial, consideramos que su precio no está reflejando su verdadero potencial y denotaría un excesivo castigo", indican en Fynsa, corredora que maneja un precio objetivo de $ 1.560 para las acciones de la compañía en un horizonte a 18 meses, lo que implica un retorno de dos dígitos respecto al cierre del jueves.
En Sura Corredores de Bolsa también describen a los títulos de CMPC como "baratos", y de hecho, forman parte de su cartera recomendada. En esa línea, resaltan que la empresa disminuye su riesgo a la volatilidad del precio de la celulosa por medio de la diversificación de productos y mercados, además de su sólida posición financiera.
Una atractiva relación precio/utilidad de 11,91 veces sumado a un acotado rendimiento en el año (1,84%) en relación a sus pares, otorgan un alto potencial de rendimiento a las acciones de Banco de Chile, de acuerdo a los expertos. Guillermo Araya, de Renta4, destaca que el momento actual es favorable para la industria bancaria y lo seguirá siendo, ante una política monetaria más expansiva y un contexto de mayor inflación. Así, proyecta un valor de $ 87,5 para los papeles en doce meses, lo que representa un upside de 21% respecto del cierre del jueves.
En CorpResearch también resaltan los títulos de la entidad financiera del grupo Luksic, puesto que prevén que tendrán un rendimiento muy superior al IPSA en lo que resta del año, con un retorno cercano a 16% de acuerdo a su target de $ 84 para fines de 2014, según detalla Sergio Zapata, analista senior de Renta Variable de la entidad.
Francisca Manuschevich, gerente de Research Renta Variable de IMTrust-Credicorp Capital, pone énfasis en las acciones de CAP, ya que se están transando con descuento en relación a su historia y a sus pares (8,4x P/U 2014E y 5,3x EV/Ebitda 2014E).
"Estas valorizaciones se justifican por el bajo desempeño que ha tenido CMP, su filial de minería de hierro, afectada por la baja en el precio de ese mineral debido a la sobreoferta nivel global y el recorte del guidance (guía) que dieron de volumen despachado para este año 2014, principalmente por la lenta puesta en marcha de Cerro Negro Norte", señala.
Los papeles de CAP también forman parte de la selección de Sura, ya que la intermediaria destaca el atractivo de su relación precio/utilidad, actualmente de 13,26 veces.
Gasco y Masisa resaltan entre valores con menor presencia
No solo dentro de las acciones más transadas de la plaza local se pueden encontrar acciones atractivas. En Fynsa indican que Gasco se está transando con un múltiplo bolsa/libro de 1,20 veces por debajo de su promedio histórico, lo que evidencia un descuento promedio cercano al 20%.
"La estabilidad otorgada por su posición de liderazgo en el mercado de distribución del gas licuado en Chile y la recuperación observada en el negocio del gas natural, deberían comenzar a reflejarse en su cotización", indicaron, lo que se refleja en
su precio objetivo de $ 4.400 por acción, valor que representa un upside de 10% en relación al precio actual.
Masisa es otra opción que presenta un castigo en su valorización, arrastrando una baja de 17,55% en su precio este año, pero tiene que ver con el mayor riesgo asociado asociado a su exposición a países como Argentina y Venezuela, que de acuerdo a Manuschevich representaron el 54% del Ebitda en 2013. Con todo, expone que los títulos se transan a múltiplos atractivos con respecto a sus pares, con un ratio bolsa/libro de 0,3 veces.
CGE, Salfacorp, Entel y Andina:otros títulos con margen para atraer miradas
CGE es una de las dos acciones de servicios básicos -junto con Gasco- que ha retrocedido este año. Y en Renta4 prevén que el papel tendrá un buen desempeño en los próximos doce meses, basado en su carácter defensivo, principalmente.
De este modo, la corredora cree que la acción alcanzará un valor de $ 3.400 en los próximos doce meses, lo que se traduce en un retorno estimado de 28,3%, a lo que se suma un 3,8% adicional por dividendos.
Desde Fynsa, destacan a Salfacorp, otro título que también se ha visto castigado en lo que va del año.
Los papeles de la empresa actualmente están transando a una relación bolsa/libro de 0,62 veces, mientras que su precio/utilidad es de 7,3 veces, en parte por el complicado escenario que atraviesa la industria por la desaceleración económica y los ruidos que generó en el sector la discusión de la reforma tributaria.
"Creemos que la compañía, con la implementación de las estrategias de fortalecimiento operacional y concentrándose en sectores de mayor margen, debiera en el mediano plazo experimentar una recuperación en su cotización", indicó la intermediaria, que tiene un precio objetivo de $ 495 para sus títulos, lo que implica una apreciación en torno a 18% en relación a su valorización actual.
Para IMTrust-Credicorp Capital, Entel es otra acción de la bolsa local que se encuentra transando con descuento frente a sus pares, ya que en términos de precio/utilidad, actualmente transa un 20% por debajo de sus comparables globales.
Además, los papeles de Entel acumulan un mínimo avance en lo que va del año, de solo 0,12%.
Como explica Francisca Manuschevich, este descuento se justifica en parte por el mayor riesgo que tiene Entel luego de la compra de Nextel en Perú.
"Sin embargo, nuestra visión es que a estos niveles, los flujos negativos de Perú ya están completamente incorporados, por lo que creemos que puede ser una apuesta interesante para inversionistas que estén dispuestos a mantener una posición por uno o dos años", detalló.
Finalmente, Sergio Zapata de CorpResearch destaca los títulos de Andina, serie B, los cuales han retrocedio un 15,59% en lo que va de 2014. "Frente a esta caída y en relación a nuestro precio objetivo para fines de año, de $ 2.300 presentan un retorno potencial cercano al 15%, lo que representa un upside importante", concluyó.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
