La discusión sobre el Presupuesto del próximo año -hoy en etapa de diseño de parte del Ministerio de Hacienda- se tomó parte de la exposición del presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, en el marco del IPoM de septiembre.
Durante su presentación, el titular de la entidad monetaria reveló un dato clave: que en vista de la revisión a la baja de las variables estructurales (PIB y cobre) de parte de los comités de expertos citados por el gobierno, el gasto público podría crecer entre 4% y 4,5% el próximo año. Esto, además, considera la meta de Hacienda de comenzar a reducir el déficit estructural a partir del próximo ejercicio.
"Nosotros hacemos un escenario macroeconómico y dentro de ese escenario tenemos algunos supuestos sobre la política fiscal. Tomamos los supuestos estructurales de los comités consultivos y lo aplicamos al balance estructural de este año y el próximo. Eso dio como resultado un incremento del gasto público que sería en torno a la mitad de lo que será este año, entre 4% y 4,5%", argumentó Vergara.
Este año, el Presupuesto contempla un crecimiento del gasto en torno al 10%.
El titular del instituto emisor aseguró que si la meta fuera bajar "aún más" el déficit estructural, la expansión del gasto tendría que ser "menor".
"Este es un tema de Hacienda. Por lo tanto, cualquier pregunta específica sobre el tema es importante que se la hagan al ministro de Hacienda. No a nosotros", señaló el economista.
Durante su presentación, el presidente del instituto emisor recalcó que en materia fiscal se anticipa un crecimiento menor del erario para el próximo año, a lo que se agrega una política monetaria que no será tan expansiva como en los últimos dos años.
"Por el lado fiscal, se contempla que en 2016 el aumento del gasto será significativamente menor que el de este año, en concordancia con una reducción moderada del déficit estructural, calculado tanto para 2015 como para 2016 con los parámetros estructurales recientemente entregados por los comités de expertos", aseguró Vergara.
Asimismo, y ante las consultas de los senadores, el economista señaló que hay un "alto" nivel de coordinación entre la autoridad fiscal y la monetaria.
"El Banco Central y Hacienda sostienen dos reuniones formales durante el mes. Además, hay una permanente comunicación entre ambas autoridades. Hay mucha coordinación entre nosotros", recalcó Vergara.
Menores precios de commodities
Una importante baja registraron los precios de los commodities incluidos por el Banco Central en su escenario base. Así, ahora estiman que el cobre promediará US$ 2,55 la libra este año para caer a US$ 2,45 en 2016. Mientras que en el caso del barril de petróleo Brent y WTI anticipan un nivel de US$ 52 en 2015 y 2016.
Lo anterior responde a un cuadro externo que se ha debilitado. "Prevemos que en 2015 el crecimiento de nuestros socios comerciales llegará a 3,1%, y en 2016 será de 3,4%. La revisión a la baja de estos números responde a un deterioro del crecimiento del mundo emergente y, en especial, de China", dijo Vergara.
En América Latina, acotó, la situación es más compleja todavía. Por un lado, continuó el deterioro de la actividad y se volvieron a reducir las perspectivas de crecimiento.
Y el contexto internacional actual de mayor riesgo, el alza del costo de financiamiento externo y la salida de capitales desde la región, son factores que según el banco pueden complejizar más la situación de aquellas economías con altos déficits de cuenta corriente. A ello se suma que en varias economías las reservas internacionales han disminuido, dadas las intervenciones cambiarias realizadas para enfrentar la depreciación de sus monedas. Y los desequilibrios fiscales limitan el espacio para proveer impulso a sus economías, mientras el accionar de la política monetaria se dificulta por el aumento de la inflación.
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