El Grupo de Política Monetaria (GPM)
recomendó elevar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 0,5% para
dejarla en 3%, tras la reunión que sostendrá este jueves el consejo del Banco Central.
Según el grupo de economistas, integrado por Juan
Eduardo Coeymans, Ricardo
Matte, Alejandro Fernández, Ángel Cabrera y Manuel Agosín, el proceso de normalización debe continuar, aunque más moderado, lo que deberá evaluarse de acuerdo a la información disponible antes de
las
próximas reuniones.
Entre los antecedentes que evaluó el grupo de
economistas está
la inflación de septiembre que subió un 0,4%, exactamente en línea con la estimación del mercado.
"Con ello, el índice de precios a nivel consumidor
acumuló un avance de un 1,9% en los últimos doce meses -desde 2,6% en agosto
pasado- y, como consecuencia, se ubicó transitoriamente por debajo del rango
meta (2% a 4%) y hace que la TPM
real actual sea positiva (algo que no ocurría desde marzo pasado), todo esto
debido al elevado registro de inflación verificado en septiembre del 2009", señalaron.
Asimismo, explicaron que "lo positivo es que dicho
registro de inflación para septiembre fue sólo algo más elevado al
obtenido en promedio entre enero y agosto del presente año, de 0,3%.
La actividad económica, por otra parte, "si bien
muestra un crecimiento global que llevará probablemente a un cierre de las
holguras de capacidad disponibles hacia la primera mitad del 2011, mostró una
cierta moderación en agosto, lo que no necesariamente indica un cambio de
tendencia".
En el frente externo, sostuvo el GPM, se mantiene la debilidad que
exhiben las economías desarrolladas. "Al fuerte e histórico proceso de
desapalancamiento del sector privado no financiero se une una reducida
capacidad para generar empleos, presiones deflacionarias y ajustes fiscales
pendientes de considerable magnitud. Como resultado todo hace pensar que las tasas de interés de los países
desarrollados se mantendrían bajas por un buen tiempo más", aseveraron los economistas.
"Esto último es un antecedente
clave para el análisis de los impactos sobre la economía de nuestro actual
proceso de normalización de tasas, ya que al elevarse la TPM se incentiva a una
apreciación adicional del peso, con el consiguiente perjuicio para nuestro
sector exportador y sustituidor eficiente de importaciones", sostiene en el informe del GPM.
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