El Banco Central volvió a elevar la estimación de crecimiento para Chile este año. Así se desprende del Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente a marzo revelado esta mañana.
El primer informe del año del emisor estimó que el Producto Interno Bruto (PIB) crezca en un rango de entre 4,5% y 5,5% este 2013, superior a la proyección de entre 4,25%y 5,25% de diciembre pasado. Ello debido al mejor desempeño del sector minero.
"En un contexto internacional complejo, donde el mundo desarrollado sigue exhibiendo bajo crecimiento y en particular la Eurozona continúa en recesión, el crecimiento de Chile se ha sostenido sobre 5%, el empleo ha caído y la inflación sigue baja", destacó el presidente del BC.
El emisor también mejoró la previsión para el crecimiento de la demanda interna, desde un 5,7% a 6,1%. En ese sentido, reiteró que este elevado dinamismo representa un riesgo para la economía chilena.
Respecto de la Tasa de Política Monetaria (TPM), el emisor pronosticó que ésta seguirá una trayectoria similar a la que indican las encuestas vigentes al cierre estadístico de este IPOM, es decir, en 5%.
Inflación sigue baja
Respecto a los precios, el Central sostuvo que la inflación seguirá baja, en 2% en el corto plazo y que, en la medida en que se disipen los factores que han incidido en sus registros recientes, comenzará a aumentar hasta converger en 3% durante el 2014.
Con todo, la entidad recortó en una décima, a un 2,8%, la estimación para el IPC acumulado en 2013.
"La trayectoria reciente (de la inflación) ha reflejado una serie de influencias específicas y transitorias como la alta base de comparación de iguales meses del 2012, la apreciación del peso, la normalización de shocks previos en los precios de algunos perecibles y la reducción de impuestos de timbres y estampillas", explicó el Central.
Sin embargo, el Consejo resaltó que no se pueden descartar otras influencias más duraderas como el aumento observado de la productividad o la reducción de los márgenes del comercio.
"En todo caso, el comportamiento procíclico de estos elementos lleva a considerar que se mantienen vigentes los riesgos de mediano plazo para la inflación vinculados a la intensidad de uso de la capacidad instalada. Con todo, las expectativas privadas a uno o dos años plazo se mantienen en torno al 3%", dice el informe.
Cuenta Corriente
El órgano emisor proyectó que el déficit de la cuenta corriente para el año 2013 alcanzará un 4,4% del PIB, inferior en dos décimas al que había previsto en diciembre de 2012.
Frente a este escenario, el consejo del Banco Central "mantiene su preocupación" por el déficit de cuenta corriente aunque sostiene "que los riesgos por este concepto son mitigados por un mayor flujo de inversión hacia el sector de productos transables - relacionados con importantes proyectos en el área de la minería - y con la relevancia de flujos de inversión extranjera directa para financiarlos"
Apreciación del Peso
Sobre el tipo de cambio, el Banco Central advirtió que el peso chileno, tanto bilateralmente respecto del dólar como en términos multilaterales, se ha apreciado.
En esa línea, el consejo indicó que el tipo de cambio real se mantendrá en torno a sus valores recientes y que, si bien está en la parte baja, se encuentra en el rango coherente con sus fundamentos de largo plazo.
Cabe destacar que al cierre estadístico de este IPoM, la moneda se cotizó en torno a $ 472 por dólar, apreciándose algo más de 1% respecto del IPoM previo.
"Con todo, la ganancia del valor del peso con respecto al dólar estadounidense desde su máximo alcanzado en el 2012 no es muy distinta a las monedas de otros países exportadores de productos básicos y otras economías emergentes", resaltó el Central.
Cobre
En lo que respecta a las materias primas, el ente emisor destacó que éstas han tenido vaivenes importantes en los últimos meses y que en el caso del cobre éstos fueron "significativos".
En ese sentido, al cierre del último IPoM, el metal rojo subió sobre US$3,7 la libra, para luego retroceder y transarse en torno a US$ 3,5 la libra.
Ante este escenario, el central proyectó que la trayectoria del precio del cobre será descendente: US$ 3,5 y US$ 3,4 la libra para el 2013 y 2014, respectivamente, frente a los US$ 3,45 que estimó para dicho bienio en el informe anterior.
Asimismo advirtió que de continuar el fuerte aumento de los inventarios en bolsa, "podría generar mayores riesgos de caídas del precio en el horizonte de proyección".
Escenario Externo
En el plano internacional, el Banco Central estimó un escenario de lento crecimiento en las economías desarrolladas por un tiempo prolongado, agregando además que las condiciones financieras internacionales han mejorado en los últimos meses.
"Las probabilidades de escenarios negativos en Estados Unidos se han moderado en los últimos meses y en China, se ha diluido un posible ajuste abrupto del crecimiento", rescató.
No obstante, el presidente del BC indicó que la posibilidad de una agudización de la tensiones en la Eurozona se mantiene plenamente vigente.
"La fragilidad fiscal y financiera de esta región persiste y la capacidad de las autoridades de realizar reformas se debilita ante las magras perspectivas de crecimiento. El reciente episodio de Chipre ilustra la fragilidad de la situación. Asimismo especial preocupación merece Italia, por el tamaño de su deuda pública y su relevancia para el sistema bancario europeo", resaltó Rodrigo Vergara en su presentación del IPoM ante la comisión de Hacienda del Senado.
Finalmente, el presidente del instituto emisor advirtió que nuevos episodios de tensión en los mercados financieros internacionales podrían conllevar ajustes en los precios de los activos financieros, de materias primas y perspectivas de crecimiento mundial.
"En particular una caída abrupta y duradera del precio del cobre por factores reales financieros tendría impactos significativos sobre la demanda interna y la inflación ", sentenció.
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