Goldman Sachs cambia de opinión y recomienda invertir en commodities

Hace un mes, la advertencia de Goldman Sachs de una inminente corrección desató uno de los mayores descalabros en los commodities de las últimas décadas. Hoy, sin embargo, el banco cambia de opinión y estima que el crudo seguirá subiendo.

El banco estadounidense revisó desde los US$ 105 hasta los US$ 120 su estimación para el barril de Brent al término de 2011. Para el próximo ejercicio augura nuevos avances, hasta el entorno de los US$ 130.

Esta nueva revisión impactaba al mercado petrolero. El petróleo se une a las subidas. El barril tipo West Texas se acerca de nuevo a los US$ 100, y el barril de Brent supera los US$ 111. Este precio se queda todavía un 8% por debajo de la nueva previsión de Goldman Sachs para final de año.

Cabe recordar que en abril, el banco había trasladado unas perspectivas mucho menos alcistas. Junto con las desinversiores de George Soros, provocó una fuerte caída en el conjunto de los commodities al advertir de un inminente “pinchazo” en su rally. La caída en el petróleo alcanzó hasta el 12% en un día.

Ahora, los analistas de Goldman Sachs apuntan al rebote: "Creemos que la reciente corrección otorga un buen punto de entrada para las inversiones a largo plazo en el petróleo", e insiste en este sentido: La reciente corrección ha devuelto al mercado hacia niveles más consistentes con la serie histórica del crecimiento económico global de lo que estaban antes de que los sucesos en Libia y en Oriente Próximo y Norte de África forzaran a descontar un shock en el suministro".

La firma estadounidense justifica el ajuste al alza en sus previsiones para el precio del petróleo en el "impacto persistente" que está teniendo la tensión geopolítica que traslada el Norte de África y Oriente Próximo.

De bajista a alcista

El escenario que contempla Goldman Sachs varía notablemente del trasladado hace poco más de un mes. En una nota a sus clientes, a principios de abril, instaba a recoger beneficios y cerrar posiciones en el mercado de commodities. Destacaban que su rally y las subidas de tipos podrían restar fuerza al crecimiento económico, y por consiguiente, a la recuperación de la demanda.

Goldman Sachs recomendaba 'infraponderar' la asignación de activos al mercado de materias primas en un horizonte de inversión de tres a seis meses. Los analistas de la firma estadounidense consideraban que los precios del petróleo se encontraban en niveles por encima de lo que justificaría la correlación entre oferta y demanda.

Cobre

Goldman también se refirió a los metales. El banco dijo que los actuales valores del cobre ofrecen una oportunidad atractiva para comprar el metal.

Además afirmó que prevé que los precios del oro sigan aumentando en el 2011 pues la reanudación de la expansión monetaria debería mantener las tasas de interés reales bajas en Estados Unidos. Sostuvo que prevé que el valor del oro toque su techo en el 2012.

En ese contexto, el cobre remonta más de un 1%, al igual que el oro (por encima de los US$ 1.500 la onza), y por debajo del 2,5% de ganancia que se anota la plata, cerca de los 36 dólares la onza.

La perspectiva "más alcista" que baraja Goldman Sachs para el conjunto de las materias primas también se traduce en rebotes generalizados entre los commodities agrícolas: Los futuros sobre el precio del algodón y el azúcar suben un 2%.