UBS está listo para iniciar conversaciones con Michael Klein, para deshacer un acuerdo que habría permitido al operador de Wall Street tomar el control de gran parte de la banca de inversión de Credit Suisse, según personas con conocimiento directo del asunto.
Las negociaciones, que llegan días después de que UBS se viera obligado a comprar a su rival suizo por US$ 3.250 millones, subrayan la opinión de los ejecutivos de UBS de que Klein consiguió condiciones demasiado favorables. UBS también ve algún valor en mantener partes de la ahora extinta unidad de banca de inversión de Credit Suisse.
“El trato se cerró cuando el banco vendedor tenía una pistola en la cabeza y ya no estamos en esa posición”, dijo una persona cercana a UBS. “No estamos aquí para enriquecer a Michael Klein a expensas de nuestros accionistas”.
En octubre, Klein, antiguo miembro del consejo de administración de Credit Suisse, negoció la fusión de su empresa boutique de asesorías financieras con la unidad de mercados de capitales y asesoramiento de Credit Suisse, con la intención de escindir y abrir a bolsa la unidad resultante bajo la histórica marca First Boston. Klein tendría una participación minoritaria y el banco suizo una posición mayoritaria.
Credit Suisse había acordado comprar M Klein & Company por US$ 175 millones y, por separado, pagó personalmente a Klein otros US$ 10 millones por asesorar en la reestructuración de su banco de inversión.
UBS ahora asignó un equipo legal para examinar cómo anular el contrato que Credit Suisse firmó con Klein de la manera más económica posible, dijeron los enterados en el asunto. En particular, está revisando si puede evitar o rebajar una tarifa de ruptura adeudada a Klein. Sin embargo, si no puede, dijo una persona, los costos para activar la cláusula de ruptura no serían excesivos.
Una persona cercana a Klein dijo que "dudan seriamente" que la transacción pueda llevarse a cabo en los mismos términos porque "First Boston no puede ser lo que estaba destinado a ser" con su empresa matriz a punto de desaparecer.
Esta persona dijo que Klein siempre había actuado en el mejor interés de los accionistas de Credit Suisse y contactó a UBS inmediatamente después del anuncio de la fusión para transmitir su entendimiento de que la escisión podría no proceder.
Una parte clave de la estrategia de First Boston era una estrecha asociación con la unidad de gestión de riqueza y operaciones comerciales de Credit Suisse, que es poco probable que continúe bajo la propiedad de UBS, dijeron las personas.
Una vez que Credit Suisse sea absorbido, First Boston ya no podrá recibir capital de su matriz ni distribuir acciones entre el personal transferido, añadieron. UBS y Credit Suisse declinaron hacer comentarios, al igual que un portavoz de Klein.
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Qué va a pasar con Klein
Para él, la operación habría cumplido su sueño de dirigir una empresa de alto perfil en Wall Street tras su salida de Citigroup en 2008. Protegido del antiguo jefe de Citigroup, Sandy Weill, este banquero de inversión de 59 años fue considerado en su día como un serio candidato a tomar el timón del gigante de Wall Street.
Tras fundar M Klein & Co, que cuenta con 45 empleados, Klein ha seguido asesorando a directores generales, empresas y gobiernos en grandes transacciones. Se ha convertido en un estrecho asesor de Arabia Saudí, incluso en la Oferta Pública Inicial de su petrolera estatal Saudi Aramco.
Harris Associates, antiguo accionista de Credit Suisse, había planteado dudas sobre las condiciones del acuerdo con Klein y su posible conflicto de intereses, dado que el banquero había formado parte del consejo durante cuatro años.
UBS ha considerado que algunas partes de las operaciones de asesoramiento y mercados de capitales de Credit Suisse son complementarias a las suyas, mientras que tiene previsto acelerar la reducción de sus operaciones de trading.
"La fortaleza de Credit Suisse, sobre todo en Estados Unidos y en el sector tecnológico, encaja muy bien con nuestra estrategia, en la que sabemos que los empresarios tecnológicos son los creadores de riqueza del futuro", dijo el director ejecutivo Ralph Hamers en una llamada con analistas el domingo por la noche.
Hamers también quiere retener a los banqueros especializados en productos farmacéuticos, medios de comunicación y telecomunicaciones, que UBS cree que proporcionarán una fuente de clientes ricos para su banca privada.
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