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Bono colombiano pierde atractivo ante apuestas a alza de tasas de interés

Rendimiento del papel en moneda local a 2024 subió 15 puntos en mayo tras caer por once meses consecutivos.

Por: Equipo DF

Publicado: Miércoles 22 de mayo de 2013 a las 05:00 hrs.

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El mayor rally en los bonos soberanos de Sudamérica está terminando a medida que la creciente inflación en Colombia lleva a los inversionistas a apostar que el Banco Central pondrá fin a una racha de recortes de tasas y comenzará a subir los tipos.

Los bonos del Tesoro de Colombia han perdido 1,2% en dólares desde que el IPC comenzó a repuntar en marzo, según JPMorgan Chase, mientras que el indicador del banco para la deuda latinoamericana ha subido 1,3% en igual período.

Tras la última baja, el retorno en los últimos cinco años de los bonos colombianos asciende a 84%, el mejor entre las economías latinoamericanas. Los bonos soberanos de Brasil avanzaron 62% y los de Chile 34%.

Una rebaja de impuestos a los bonos en manos de extranjero, la primera calificación de grado de inversión para Colombia en una década y recortes en la tasa de interés del central por más de 500 puntos base desde 2007 han impulsado los títulos de deuda de Colombia. Pero ahora, con la inflación despegando desde su mínimo de seis décadas de febrero, los rendimientos están subiendo por primera vez en doce meses, a medida que los operadores comienzan a apostar que el instituto emisor tendrá que revertir parte de los recortes de tasas de dos puntos porcentuales aplicados en el último año.

“En el segundo semestre, vamos a comenzar a ver un panorama más auspicioso para la economía”, explicó Andrés Pardo, jefe de analistas de Financiera Colombiana, en una entrevista con Bloomberg. “La mejora en la demanda elimina esa presión a la baja en la inflación”, dijo.

 

Rendimientos al alza 

El rendimiento en los bonos en pesos colombianos con vencimiento a 2024 ha subido 15 puntos base a 5,014% en mayo, tras caer durante once meses consecutivos, ante las expectativas de los operadores de que el central subirá las tasas en su reunión del 31 de mayo. Pardo proyecta que los rendimientos subirán a 5,5% para fines de año.

Tras siete recortes en sus últimos diez encuentros, la autoridad colombiana actualmente mantiene las tasas en un mínimo histórico de 3,25%, las más expansivas en la región.

La inflación cayó a un mínimo de seis décadas de 1,83% en febrero tras retroceder por seis meses consecutivos, pero desde entonces ha vuelto a repuntar. El IPC subió a 2,02% en abril, superando las proyecciones de los analistas por primera vez en medio año. Según la última encuesta del Canco Central entre economistas, el IPC aumentará 3,14% en los próximos doce meses, comparado con el 3,02% que proyectaban los expertos en el sondeo anterior de abril.

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