BTG Pactual: “Tenemos US$ 70 mil millones para financiar inversiones de empresas en la región”

Por Jimena Catrón Silo



En plena etapa de transición. Así define André Esteves el proceso en el que se encuentra Celfin tras haber sido adquirido por el gigante brasileño BTG Pactual. Y en esta etapa van a comenzar a darse los primeros lineamientos de los cambios que ocurrirán en el banco de inversión local, los que no pasan por cambios de ejecutivos, sino más bien por la orientación del negocio.

Segun detallo el CEO de BTG Pactual, quien se muestra tranquilo y optimista respecto a este proceso, una de las diferencias más radicales será el uso intensivo del capital de la institución financiera para apoyar el crecimiento de las compañías locales. “Por lo general la banca de inversión en Wall Street, por ejemplo, no corre riesgos con los clientes, pero nosotros sí. Esta es un área muy grande para nosotros, pensamos que para tener la capacidad de proveer buenos consejos a los clientes debemos acompañarlos, y tenemos que tener la capacidad de extender líneas de crédito como lo hacemos con Cencosud, pero también tenemos que extender capital permanente de largo plazo cuando es conveniente. Eso es una verdadera banca de inversión, de hecho es el modelo de los primeros bancos de inversión, que invertían en las compañías, daban equity. Nosotros somos diferentes, somos una banca de inversión que hace inversiones, y estamos listos para hacer inversiones en Chile, Perú, Colombia en el corto y mediano plazo”, comentó Esteves.

Además, hace una fuerte corrección acerca del capital disponible tanto para este tipo de operaciones como para la cartera total de productos: “La disponibilidad que tenemos no es de US$ 7.000 millones, porque eso es solo equity, sino que realmente es de US$ 70.000 millones. Hoy tenemos una cartera de créditos de US$ 20.000 millones en créditos que puede ser usada en Brasil, Colombia, Chile, etc., y nosotros todas las actividades que hacemos en Brasil las vamos a hacer en Chile”, puntualizó. Así, comenta, es posible dimensionar las reales expectativas que tienen de crecimiento tanto para Chile, como para la región andina.

También, como forma de poner en términos reales la apuesta por las compañías locales, el CEO de BTG Pactual comentó que la compra que hizo Cencosud de Carrefour en Colombia fue la mayor de 2012 a nivel de toda la institución que encabeza. “Nos gusta mucho la dirección de nuestra estrategia, que es proveer a Latinoamérica de un banco de inversiones regional fuerte, con el mismo capital que los grandes players globales, pero que a diferencia de ellos nosotros lo ponemos a disposición de las empresas de la región”, afirmo.

¿Dónde 
comprar?


Respecto a si han identificado ya oportunidades de compras en el país, Esteves señaló que ya han visto algunos posibles targets que son interesantes para BTG, pero que en todo caso puede pasar un año para que se concrete alguna operación.

“Nosotros no vemos tanto los sectores, sino las compañías mismas, vemos las oportunidades, la necesidad de los clientes en cada sector, aunque evidentemente hay industrias que nos gustan algo más que otras”, comentó, ejemplificando con la experiencia que tienen en Brasil, que incluye el control de la mayor red de hospitales, de farmacias, de estacionamientos, y la mayor de real estate.

“Esto es una estrategia de apoyo al crecimiento del sector real. La mayoría son compañías que están en proceso de desarrollo y crecimiento muy rápido que requieren de capital para seguir creciendo”, afirmó, puntualizando que por lo general estas adquisiciones involucran entre 20% y 30% de la propiedad.

Al ser consultado respecto a posibles conflictos de interés en esta área de negocios, el CEO del mayor banco de inversiones a nivel regional los descartó de plano. “En general son inversiones en compañías cerradas, porque justamente los conflictos son mayores en compañías públicas. Nuestra inversión no tiene conflicto de interés. Nuestro principal interés es apoyar a compañías privadas en su crecimiento para que quizás en el futuro se listen. Es un ciclo perfecto para la compañía de sector privado”, agregó.

El timing lo es todo


A pesar de que las primeras alertas respecto a una posible menor expansión de la economía chilena ya se han encendido, lo cierto es que André Esteves es bastante optimista respecto del futuro inmediato de la industria. Es más, destaca que de toda la región, son justamente los locales los que están buscando nuevas plazas para crecer.

“En esto debo decir que las compañías chilenas son líderes en salir. Por ejemplo, Brasil tiene un mercado interno muy grande, entonces lógicamente la atracción la tienen en nuestra misma economía. Chile tiene una ventaja muy grande, que es el país más estable de Latinoamérica, tiene los menores premios por riesgo de la región, pero no es una economía muy grande. Entonces es natural que parte del crecimiento que las compañías, que están muy bien capitalizadas, con un costo de funding bajo, sea a través de adquisiciones y fusiones en otros países, como Colombia o Brasil. Es un movimiento muy racional y muy bueno para Chile. Y obviamente nosotros podemos ser agentes muy proactivos de esta tendencia”, dijo, haciendo referencia al capital disponible que tiene para apoyar esa salida al exterior.

En relación al rol que pueden jugar las elecciones presidenciales de fin de año, el ejecutivo le resta dramatismo a su efecto en lo que se refiere a la evolución que tenga la economía local, ya que justamente las bases de esta se encuentran bien cimentadas hace ya más de una década.

“No creo que el resultado que arrojen las urnas vaya a ser un factor relevante para esto. Lo que nosotros creemos es que si hay una buena oportunidad, las empresas chilenas la van a aprovechar. No veo un link político”, comentó.

Celfin cambia, pero no tanto


A pesar de que ha habido bastante ruido respecto a lo que sucederá con los ejecutivos que actualmente trabajan con Celfin, y la orientación que va a tomar BTG en Chile, lo cierto es que Esteves le resta todo dramatismo al proceso.

De hecho, señala que la nueva institución, que pasará a llamarse BTG Pactual Chile en el segundo semestre, seguirá manteniendo su planta con ejecutivos chilenos –aunque sí puntualiza que se podrán ver algunos brasileños por un programa de intercambio que tienen entre las oficinas-, y que lo se está haciendo ahora tiene un efecto más bien superficial, porque el core business y los valores, en general, ya eran compartidos con la cultura que había construido Celfin.

“Estos cambios de marca son muy fáciles, porque al final es sólo una decisión de marketing, y lógicamente lo mejor es manejar una sola marca en vez de cuatro, por ejemplo. Lo que está claro es que Celfin es manejado por chilenos hoy, y lo será en el futuro. Pueden cambiar los chilenos, pero siempre van a ser locales, tal como dice el CEO de BTG Pactual en Chile, Alejandro Montero, que será también el CEO del banco. Tenemos una visión muy clara en esto”, comentó.

Un elemento que Esteves destaca a la hora de afirmar que la transición no ha sido traumática es que estos puntos de encuentro que representaban los valores, como por ejemplo el foco en los clientes y el compromiso en el largo plazo, ayudan mucho en este tipo de situaciones.

“Lo que vamos a hacer es adaptar la cultura de Celfin para que sea una compañía que tiene más uso de capital. Los sistemas, los controles de riesgo, el foco en los servicios es algo que compartimos, pero la diferencia está en que en BTG hacemos servicios y además uso de capital, financiamiento para el desarrollo de grandes compañías. Estamos muy activos en Chile, y lo que hicimos con Cencosud es muy buen ejemplo”, afirmó.

Un tema no menor, que posiblemente concentrará la atención de los ejecutivos de Celfin, es el nuevo modelo de partnership, que consiste en que el ingreso de nuevos socios a la institución no dependerá ni del tiempo que lleven en la compañía ni de sus conexiones sociales, sino únicamente de la meritocracia. De hecho, a fines de año será la primera vez que los chilenos sean sometidos al sistema de evaluación de BTG, que está integrado por evaluaciones de los pares, de personas que trabajen en distintos niveles, y de los jefes directos. Y de ahí, posiblemente, salgan nuevos socios locales.