“En la medida que el dólar cierre tres veces consecutivas bajo $ 468, habrá intervención”
Experto señala que los valores actuales del billete “llegaron para quedarse”.
Por: Equipo DF
Publicado: Viernes 25 de enero de 2013 a las 05:00 hrs.
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El debate en torno a la posibilidad de que el Banco Central intervenga el mercado cambiario para frenar la depreciación del dólar está instalado hace meses y, al parecer, seguirá en escalada mientras el ente autónomo no tome medidas.
Para el gerente de moneda wealth management (WM) de Celfin Capital, Francisco Schneider, la posibilidad de intervención se acrecentará cuando la divisa rompa el soporte de $ 470, situación que ve probable en el corto plazo.
- ¿En qué nivel se dará la intervención?
- Si bien el mercado espera una intervención entre $460 y $465, creo que en la medida que la moneda cierre dos o tres veces consecutivas bajo $ 468 podríamos ver una intervención.
- ¿Qué tan factible es alcanzar ese nivel en el corto plazo?
- Los actuales niveles de la moneda llegaron para quedarse, debido a los altos flujos que apuestan a la apreciación del peso. Ya ha acumulado desde diciembre US$ 7.000 millones y de mantenerse este flujo y continuar mejoras en el entorno externo, el tipo de cambio podría buscar niveles bajo $470 en el muy corto plazo. Ojo: las intervenciones normalmente no cambian la tendencia de la moneda.
- ¿Se podría incrementar la presión de sectores políticos -Parlamento- para que intervenga el mercado cambiario, como en 2011?
- Perfectamente. Hay que recordar que 2013 es un año eleccionario, por ende es muy relevante este tema.
- ¿Qué tan efectiva puede ser la intervención?
- Claramente hay un efecto inmediato. Cuánto será el impacto inicial dependerá del monto de la intervención. Se estima que una intervención de US$ 12.000 millones a US$15 mil millones podría tener un impacto de entre $15 y $20.
Hay que considerar que algo de intervención ya está internalizado en el precio. Desde ese punto de vista sí tiene efectividad, pero dado el entorno actual de los mercados y la llegada de flujo importante de inversión externa atraído por el diferencial de tasas, debiera ser de corto plazo.
- ¿Qué otras medidas podría tomar el Central para frenar la caída de la moneda? ¿Movimiento de tasas de interés?
- Por el lado de tasas, se descarta por el momento. Aumentar las restricciones a los capitales golondrina… tampoco. En este contexto, la intervención es la principal herramienta.
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