La rentabilidad de los fondos de pensiones no sólo es intensamente debatida en Chile por estos días. También en otros países que han adoptado un modelo de pensiones privado el tema es intensamente analizado.
La discusión está particularmente activa en México, donde las Afore (cómo se denominan las administradoras en ese país), están recurriendo cada vez con mayor frecuencia a gestores internacionales para incrementar los retornos, en momentos en que el mercado local pierde fuerza.
La última fue la Afore de Sura, la tercera mayor administradora del país, que anunció que contrataría a Morgan Stanley Investment Management, Pioneer Investments, Investec Asset Management y a BlackRock para “buscar mayores retornos y mejor manejo de riesgo para nuestros clientes locales”.
La colombiana Sura se expandió en Latinoamérica gracias a la compra de los activos de ING en la región, que en Chile tenía la AFP Capital.
El anuncio de Sura se suma al de Grupo Financiero Banamex, que un año antes había contratado a BlackRock, JPMorgan Chase y Schroders para que les administren
US$ 500 millones en acciones extranjeras.
Debilidad externa
La medida se produce en momentos en que las señales de la Reserva Federal de que se apronta a reducir su plan de estímulo han desatado una venta masiva a nivel global de bonos, acciones, divisas y commodities y que está arrastrando también a los bonos denominados en pesos mexicanos.
Aunque las Afore mexicanas han reducido su exposición a la deuda del gobierno local a un mínimo histórico, todavía tienen más de la mitad de sus activos por US$ 150 mil millones en instrumentos ligados a la deuda nacional.
“Los fondos de pensiones están subutilizando su exposición a oportunidades internacionales”, comentó a Bloomberg Gustavo Lozano, director de la unidad mexicana de Pioneer Investments.
“De ser pasivas ahora están entrando a una modalidad activa”, agregó.
Los bonos mexicanos han caído 7,8% en pesos desde comienzos de mayo, lo que es más de cuatro veces el retroceso promedio de 1,8% de los mercados emergentes.
Las inversiones de los fondos de pensiones mexicanos en bonos del gobierno perdieron 6,7% el mes pasado, según un reporte de Corporativo GBM SAB, la mayor corredora de México.
Los activos administrados por las Afores cayeron 3,9% en mayo a US$ 150 mil millones, según Consar, el regulador local de pensiones.
Las administradoras mexicanas tenían 17% de sus activos en títulos extranjeros el mes pasado, menos de la mitad que el 39% de sus pares chilenas. Consar permite a las compañías invertir hasta 20% en títulos fuera del país.
Tener un mayor porcentaje invertido afuera “les ayudaría a mitigar los efectos de esta volatilidad”, comentó Luis Mario Hernandez, vicepresidente de finanzas de Consar. “Esto podría ser un sustituto o un complemente pata mejores retornos de mediano y largo plazo”.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
