JP Morgan proyecta agresivo ajuste monetario en Chile

Chile registrará en 2011 una de las alzas de política monetaria más agresivas de la región, sumando 325 puntos base a diciembre. Así lo proyectó JP Morgan en su reporte a febrero, al prever que la inflación en el país llegará a 5,5%, muy por sobre el promedio para América Latina estimado en 4,6% y excediendo el rango meta fijado por el Banco Central.

El banco norteamericano admite que su proyección de inflación para Chile está sobre lo que estima el consenso de mercado (3,6%), debido a que ven en el país “mayores riesgos de que se traspase debido a la ausencia de controles de precios”.

Por ello señala que mientras en el resto de la región la tasa debería ser neutral, en Chile debería conducirse un proceso que lleve a una política monetaria ajustada hacia fines de año.

JP Morgan prevé que “el manejo simultáneo de tasas para alcanzar el objetivo inflacionario y de compras de divisas para responder al objetivo informal de Hacienda respecto del peso, forzarán al Banco Central a mantener el ritmo de alza de la TPM de 25 puntos base al mes”. Agrega que las cifras muestras que la inflación es suficientemente alta como para fozar una respuesta más firme, que incorpore alzas de 50 pb en el tercer trimestre.