El mercado aplaudió los últimos resultados de Inversiones La Construcción (ILC), el holding detrás de compañías como AFP Habitat (en conjunto con Prudential), Inversiones Confuturo, Banco Internacional, Red Salud y Consalud.
La acción subió 5,9% hasta los $ 21.503 al cierre, y así el brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción no sólo nadó a contracorriente del mercado local, sino que también logró con distancia el mayor retorno de toda la Bolsa de Santiago.
Esta fue su mejor sesión desde mayo de 2023, y deja al papel en niveles nunca antes vistos en una serie histórica de precios al cierre ajustados por dividendos.
Ascenso al podio
Los números del primer trimestre de 2026 se conocieron en la tarde de este lunes. ILC reportó utilidades netas de $ 89.143 millones, más del doble que lo visto hace un año, y muy por arriba de los $ 67 mil millones que había estimado BICE Inversiones, una de las pocas intermediarias con cobertura sobre la acción.
"Los resultados superaron las expectativas de forma generalizada, y las mejoras más notables vinieron de parte de Consalud, AAISA (brazo regional de Habitat) y Confuturo", observó el analista de BICE, Ewald Stark, a través de un informe en el que mantuvo su recomendación de "sobreponderar" el papel con precio objetivo de $ 25.739.
ILC acumula un retorno total de 23,2% en el curso del año, sólo superado entre las 30 compañías del IPSA por Parque Arauco (34,1%) y Engie Energía Chile (35,5%). También está en el top ten de un ranking más extenso que involucra 57 empresas.
"Creemos que el primer trimestre de 2026 fue, en general, positivo, lo que refleja los fuertes vientos a favor en Consalud, la consolidación del Sanatorio Alemán en RedSalud y un contexto favorable para las carteras de inversión. Dicho esto, parte del alza involucra elementos más volátiles que podrían no ser totalmente sostenibles en el corto plazo", ahondó Stark.
Entre estos elementos estarían los ingresos por inversiones de Confuturo, los resultados del SISCO de Vivir Seguros y el encaje de AAISA. También destacó que la rentabilidad de Consalud parece estar en una trayectoria de mejora estructural, dada la caída sostenida en las reclamaciones por licencia médica.
El analista puntualizó que el único segmento por debajo de sus estimaciones fue Banco Internacional, de todas formas contribuyendo $ 13 mil millones a la última línea del conglomerado.
BICE retomó en agosto del año pasado su cobertura sobre ILC, algunos meses después de que volviera a formar parte del IPSA. En ese entonces, la casa de estudios argumentó que la acción no había incorporado todavía las mejoras en el ambiente regulatorio, y que el modelo de negocios de ILC, apoyado en el desarrollo de la clase media chilena, le proporcionaba una base sólida para un crecimiento sostenible a largo plazo.
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