Las peores aperturas a bolsa: Glencore es una de las mayores decepciones al caer 38%

El viernes comenzaron a transarse en la bolsa de Nueva York las acciones de Glencore Xstrata, la compañía resultante de la fusión por US$ 29 mil millones entre los dos gigantes de materias primas.

La noticia trajo a la mente de los inversionistas el recuerdo de algunas de las peores decepciones en los debuts bursátiles. Desde su apertura a bolsa, en mayo de 2011, Glencore se destaca como la segunda operación de peor desempeño.

Tras su salida al mercado, la acción de Glencore cayó por cuatro trimestres consecutivos (comparando el precio al cierre de cada período), y aunque en los últimos tres cuartos ha repuntado, hasta su relanzamiento del viernes acumulaba un retroceso de 38%.

De este modo, la historia de Glencore en bolsa resulta aún peor que la de Facebook, que acaparó titulares con su polémica IPO.

Y aunque el desempeño de todo el sector minero ha sido mediocre, el trader de materias primas ha estado por debajo del índice de referencia FTSE 350 Mining, que ha caído 35% en el mismo período. Respecto de sus principales competidores, Glencore ha sido superado por BHP Billiton, Rio Tinto, y por la propia Xstrata.

Pero este podría marcar un nuevo comienzo para Glencore. La nueva acción subió 3,87% en su primer día de transacciones, el viernes, valorizando a la firma fusionada en US$ 70 mil millones.

No es un juego


La mayor decepción hasta la fecha, sin embargo, sigue siendo Zynga, que desde su apertura en diciembre de 2011 acumula una rentabilidad negativa de 68%. El fabricante de juegos para compañías como Facebook, recaudó 
US$ 1.000 millones con su salida al mercado, colocando sus títulos al tope del rango de precios establecido, en medio de una alta expectación por el resurgimiento del sector tecnológico en la bolsa. La suya fue en esa fecha la mayor apertura a bolsa de una compañía de Internet desde Google, que había levantado US$ 1.900 millones en 2004.

Sin embargo, tras alcanzar un peak de casi US$ 15 por papel en marzo de 2012, apenas supera hoy los US$ 3. Y es que los ingresos de la firma han venido decepcionado a los inversionistas a medida que caen los usuarios de juegos en las redes sociales.

Facebook protagonizó otra de las IPO más polémicas registradas hasta la fecha. La operación que fue calificada como un hito cultural valorizó a la firma en US$ 104 mil millones. Sin embargo, la acción perdió más de un cuarto de su valor a un mes de su apertura. Y debido a una serie de fallas y errores en el proceso, Facebook y su agente colocador, Morgan Stanley, además del operador del índice tecnológico Nasdaq, afrontan hasta la fecha diversos litigios judiciales.

Aunque hoy sigue siendo una de las peores experiencias de apertura a bolsa, con un retorno negativo en torno a 24% a la fecha, la verdad es que la red social ha recuperado terreno, porque en su punto más bajo llegó a rentar -53%, a comienzos de septiembre de 2012. Para un inversionista que hubiera comprado acciones a este nivel, sin embargo, la apuesta habría resultado muy jugosa, con un rendimiento de 60%.

Réplicas de la crisis


Otro caso interesante es el de ING, la compañía servicios financieros que estuvo entre las más golpeadas tras el colapso de Lehman Brothers. La holandesa abrió a bolsa el jueves su filial estadounidense. La segunda mayor IPO en los que va del año en EEUU recaudó US$ 1.270 millones, por detrás de los US$ 2.600 millones de Zoetis, la unidad de salud animal de Pfizer. Sin embargo, las acciones se colocaron a un precio de 
US$ 19,5 por papel, por debajo del rango que se había fijado entre US$ 21 y US$ 24. Tras un alza de 6,9% en el primer día de transacciones, ING cayó 0,9% al día siguiente.

La operación forma parte de la reestructuración tras la crisis, que incluyó la venta de su negocio de seguros en Europa, America y Asia.