Mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dará a conocer el IPC de abril, el cual -estima el mercado- anotará un alza de 0,2% respecto al mes previo, tras el sorpresivo registro inflacionario de marzo (0,8%). En este contexto, la tendencia debería consolidarse en mayo. Las primeras estimaciones hablan de un IPC avanzando entre 0,2% y 0,5% producto de las últimas alzas del dólar y de los combustibles.
De ubicarse la inflación efectiva en la parte baja de las estimaciones, el IPC acumulado en doce meses superará el 4%, advierten en
JPMorgan, mientras en el mercado anticipan que el peak inflacionario del año se mantendrá entre mayo y agosto.
El economista de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón, proyecta que el costo de la vida se incrementará 0,5% este mes. “A partir de abril y continuando en mayo, la presión del alza del tipo de cambio se constatará en la inflación de bienes transables con mayor fuerza”.
Para el jefe de Análisis Económico de CorpResearch, Nicolás Birkner, el IPC de mayo será de 0,2%, fuertemente influido por combustibles y electricidad, que aportarán cada uno 13 puntos básicos al indicador. “En mayo la inflación alcanzaría el techo del rango meta y se mantendría en torno a este nivel hasta agosto, período en que comenzaría a descender levemente para finalizar el año en 3,5%”, señala.
El economista de EuroAmerica, Luis Felipe Alarcón, advierte que de acumularse un 0,4% de inflación entre abril y mayo, la variación a 12 meses superaría el 4,1%, aunque anticipa que el mayor aporte será por tipo de cambio más que por bencinas.
Diego Bobadilla, de Banco Penta, coincide con la visión del mercado de un 0,2% en mayo, pero con un sesgo “alcista”. “Existen efectos de segunda vuelta asociados a las subidas de tipo de cambio y combustibles, además de precios indexados al índice que podrían generar presiones al alza en mayo”, señala.
En la reunión de política monetaria de abril, el Banco Central consideró el tema como uno de los principales argumentos para mantener la tasa. “Varios Consejeros resaltaron que las expectativas de inflación a mediano plazo seguían centradas en 3%, sin mayor cambio respecto de lo observado en meses anteriores, pero sí se apreciaban novedades en las perspectivas de corto plazo, siendo esperable que se mantuvieran cercanas a la parte superior del rango de tolerancia por los próximos meses”, revelaron las minutas.
Expectativas a diciembre
Con todo, las perspectivas de IPC a fin de año se mantienen en un rango entre 3% y 3,8%, por lo cual el mercado coincide que la inflación debiera tender en la segunda parte del año a corregir.
“La desaceleración de la economía local permitirá ir normalizando la inflación al centro del rango meta del Banco Central. Nuestra estimación para el IPC de 2014 es de un 3,5%, pero con un sesgo alcista que incluso lo llevaría a 4%”, dijeron en Credit Suisse.
El subgerente de Estudios y Políticas Públicas de Banco Santander, Felipe Bravo, prevé que la desaceleración continuará generando brechas de capacidad y “restándole” presión a los precios, por lo cual el IPC cerraría el año en 3,3%.
Para el economista jefe de Munita, Cruzat y Claro, Joaquín Aguirre, el IPC anotará un alza de 3% a diciembre, aunque el crecimiento también será un factor relevante que considerará el Central a la hora de tomar decisiones de tasa.
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