S&P anclado en los 1.500 puntos

Pablo Lamarca, 
Director y manager 
de Trading Acciones USA


Buenos resultados de las compañías que, en promedio dos tercios de ellas han estado por sobre lo esperado, buenas noticias de China y, malas noticias políticas desde Europa, influyen que el S&P se mantenga en torno a los 1.500 ptos.

Pareciera que hemos entrado en un compás de espera de lo que puedan significar los cambios en impuestos ocurridos con el Fiscal Cliff y lo que queda por discutir en rebaja de gastos y techo de deuda.

La liquidación de salarios de enero de este año puso el tema del consumo, en el sector de menores ingresos, en el tapete. Efectivamente, en enero ya se implementó el término de la franquicia de 2% por social security que afecta a todos y, muy especialmente, al sector de menores ingresos.

Para aquellos con un salario anual de US$ 75 mil esta medida les significa recibir US$ 1.500 menos que afecta directamente el consumo.

La variación de precios en gasolina y alimentos será clave para que no se deteriore aún más los ingresos bajos.

Durante febrero se tendrá el resultado de las primeras encuestas de consumo que reflejen este efecto. Ello podría desanclar el S&P de los niveles actuales. 
En este contexto, y basado en varios informes económicos que esperan un economía más débil para la primera parte de 2013, es que insistimos en que se debe aprovechar estos niveles de precios para asegurar parte de las utilidades obtenidas a través del mecanismo de venta de calls.

La prima que se recibe por vender al precio actual a marzo, varía entre 2 a 3% para aquellas acciones de mayor beta.

Preferimos la venta de opciones call porque nuestra proyección para 2013 es positiva, lo que nos hace estar largos. Sin embargo, la venta de parte de acciones que han subido mas de lo esperado es también una alternativa válida así como protegerse vía la compra de algún ETF bearish.