La crisis del crédito abrió las oportunidades para los
fondos de inversión libre o ‘hedge funds’ y esto es algo bien conocido para
John Paulson, el gestor de fondos mejor pagado del mundo, con un sueldo de
US$ 3.700 millones de dólares. La última idea del genio inversionista es la creación de
un ‘hedge’ que facilite liquidez a las compañías afectadas por la crisis
subprime.
La crisis es sin duda una oportunidad si se saben mover bien
las fichas sobre el tablero, y esto es algo que no se le escapa al fundador de
Paulson & Co., John Paulson. La última idea del broker es crear un ‘hedge
fund’ que aprovisione liquidez a las entidades financieras afectadas por la
crisis subprime, según publica Bloomberg citando fuentes cercanas a la materia. Este nuevo
producto podría estar operando a finales de año, lo que es un indicativo de que
Paulson aun ve un largo recorrido a la crisis.
La clientela está, según algunos expertos, asegurada. Las
pérdidas causadas por la crisis subprime podrían ascender a 1,3 billones de
dólares (unos 826.000 millones de euros). Los mayores bancos y firmas de
inversión del mundo se han visto obligados a operaciones de ampliación de
capital por 345.000 millones de dólares y a hacer frente a más de 467.000
millones en provisiones.
El fondo Paulson & Co cuenta con un capital de 33.000
millones de dólares (unos 20.900 millones de euros) y ha sido una de las firmas
que más ha aumentado sus ingresos durante la crisis, al apostar por posiciones
bajistas en el sector hipotecario.
Sobreviven los mejores
La posición de Paulson & Co dista mucho en cambio de la
de otros fondos de inversión libre. Según datos de Reuters, las turbulencias
del mercado financiero han sido “una espada de doble filo” para los ‘hedge’, y
ha provocado el cierre de 170 en el primer trimestre de 2008, frente a los 138
liquidados en el mismo periodo del año anterior.
“Durante más de tres años nos hemos estado quejando por la
falta de riesgo y de volatilidad en todas partes. Hay que tener cuidado con lo
que uno desea”. Son las palabras de Mike Hennessy, director de inversiones de
Morgan Creek Capital Management, recogidas también en este informe.
Un ‘hedge fund’ o fondo de inversión libre es un fondo poco
sometido a regulación, que cuenta con elevados retornos y utilizan técnicas de
inversión financieras no permitidas para otros fondos tradicionales, como venta
al descubierto, uso de productos derivados o la compra de valores mediante
apalancamiento agresivo.