Mercados
El atractivo que ven las AFP para invertir en empresas small cap
Analistas destacan su política de alta repartición de dividendos.
Por: | Publicado: Jueves 15 de septiembre de 2011 a las 05:00 hrs.
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Por Daniela Morchio Durand
No sólo las acciones pertenecientes al Ipsa o las que se transan en las principales plazas bursátiles del mundo concentran la atención de las AFP. Las gestoras también miran con interés los beneficios de empresas abiertas más pequeñas y con bajos niveles de transacciones, conocidas también como small cap.
De hecho, mantienen cerca de US$ 83,6 millones en compañías como CTI, Detroit, Edelmag, Edelpa, Emiliana, Intasa, Sipsa, Volcán y Watt’s. Y siendo empresas cuyo principal atractivo es su política de alta repartición de dividendos, los resultados del primer semestre del año fueron bastante dispares, aunque positivos.
En términos de crecimiento, destaca Emiliana, que aumentó sus utilidades (112,9%) para cerrar en US$ 1,7 millones. Detroit también expandió sus resultados (20,6%), finalizando el semestre en US$ 8,7 millones. Una historia menos alegre, en todo caso, es la de Sipsa que profundizó sus pérdidas a US$ 1,3 millones.
De dulce y de agraz
Desde Euroamerica, Alfredo Parra señala que pese a que “son empresas con rendimientos relativamente sostenidos”, no están libres de riesgos. “Tienen restricciones sobre todo en crédito. Una situación económica adversa puede afectar su rendimientos, ya que son relativamente frágiles”, afirma.
Otro de los riesgos que se advierte es su bajo nivel de liquidez. Según Francisco Errandonea de Santander GBM “uno podría pensar que las AFP están cautivas de estas acciones, pero hay muchos fondos especializados que se dedican a invertir en este tipo de papeles, pero definitivamente son instrumentos más difíciles de vender”.
Con todo, señala que uno de los grandes beneficios para un fondo de pensión con un horizonte largo es que permite tener un flujo de caja relativamente alto.
