Las compañías del retail no están ajenas a la caída de las utilidades que exhiben la mayoría de las más de 30 firmas del IPSA que han presentado sus resultados del primer semestre. En el caso de Falabella y Cencosud, cuyo peso en el índice sectorial supera el 77%, sus utilidades retrocedieron 19,11% y 20,17% respectivamente.
Para 2012, los papeles de la firma controlada por Horst Paulmann, que bajan 8,43% en el año, “debieran recuperarse debido a que estuvieron bastante presionados durante el aumento de capital, lo que debiera revertirse en base al avance en la integración de Prezunic y Johnson, que tienen un alto componente de consumo básico”, explica Aldo Morales, de Bice Inversiones.
Para Falabella, que sube 11% en el ejercicio, “vemos poco upside debido al buen desempeño en el año, por sobre el sector retail”. La acción ya incorpora en el precio las perspectivas de crecimiento en la región, explicó el analista.
En el caso de Parque Arauco, explica que su modelo de negocios con cerca del 85% de ingresos fijos, además de no estar afecto a cambios regulatorios, explica sus utilidades 27% mayor al primer semestre de 2011 y la rentabilidad anual de sus acciones de 11,7% en 2012.
En tanto, para el analista de Cruz del Sur, Jorge Herrera, la recuperación de los papeles de Cencosud irá a la par del incremento de las ventas, con atractivas oportunidades a las operaciones en Brasil y los avances que se puedan registrar en la consolidación de Johnson y la rentabilización de sus locales.
Mientras, para el caso de Falabella, el experto adelanta que un eventual mejor comportamiento del papel vendrá de la mano de las ventas del último trimestre. “Aunque hay que estar revisando la evolución del riesgo de la cartera a medida que se logra reconstruir la base de datos de los clientes”, advierte.