Cinco acciones –Cencosud, CMPC, SQM-B, Santander y Enel Américas- destacan entre las recomendaciones de expertos para tomar posiciones en el mes que comienza, según criterios que abarcan desde la operación de la empresa hasta factores internacionales.
“Creemos que hay riesgos locales y externos que podrían presionar la bolsa en el mes de mayo”, dice Alexis Osses, estratega senior de Bci. “Vemos una oportunidad para ser más defensivos, tomando empresas del sector bancario y aquellas que presenten un tremendo castigo en valorización y que se mantengan con un rezago frente al IPSA”, agrega.
Entre las recomendaciones de Bci figura Cencosud, al considerar que “la acción continuaría siendo una opción más defensiva debido a la mayor exposición que posee en supermercados, junto con el favorable crecimiento del e-commerce y la estrategia de rentabilizar la operación”.
MBI Inversiones, que también acoge al gigante del retail en sus recomendaciones, señala que “la firma muestra márgenes operacionales sólidos y elevados en comparación a sus pares. Sigue transando con un descuento atractivo”.
Inversiones Security defiende un portafolio expuesto principalmente al sector bancario, seguido por retail, commodities mineros, eléctrico y forestal. “Para mayo, decidimos ajustar nuestra cartera fundamental para acotar su exposición a eventuales riesgos adicionales en el plano externo, que mantengan su protección a presiones sobre las inflaciones de más corto plazo”, reporta la entidad.
Security recomienda igualmente la acción de Cencosud y valora el desempeño de la empresa en el canal online, así como los cambios hacia el formato cash & carry en Perú y Brasil. “Consideramos que presenta una exposición atractiva hacia segmentos más estables dentro del sector, de cara a una desaceleración en el consumo en 2022”, señala en su informe.
Tasas e inversiones
El sector de la banca es otro que se perfila como ganador en las semanas que vienen. “En este momento, favoreceríamos a los valores financieros, especialmente a los bancos, dado el entorno de mayor rendimiento en los EEUU, lo que dispara los rendimientos locales que alimentan los ingresos netos por intereses”, dice Leonardo Pellandini, Equity Strategy Research en Julius Baer.
Banco Santander es uno de los títulos que figura en las recomendaciones de Bci, Security y BICE. Aldo Morales, subgerente de estudios de renta variable local de BICE Inversiones, considera que “el sector bancario provee refugio a las presiones inflacionarias locales, principalmente porque en el corto plazo se ven beneficiados por la brecha entre activos y pasivos denominados en UF”.
BICE Inversiones detalla en uno de sus reportes que los resultados del primer trimestre de Banco Santander “presentan una importante expansión, la cual está principalmente dada por el margen financiero del trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado (MIN)”.
El tercer papel ampliamente valorado es Enel Américas. Desde MBI, señalan que “la acción no presenta exposición alguna al mercado nacional, lo cual nos parece atractivo en estos períodos de incertidumbre. El rendimiento de la acción se ha visto presionada en las últimas semanas debido, en parte, a la sequía que ha presentado Brasil, lo que afecta los resultados de la empresa. Aun así sigue transando con un descuento atractivo según sus múltiplos históricos”.
En Banco Security sostienen que dentro del grupo Enel, Enel Américas “es el área de negocios que maneja mayores perspectivas de crecimiento, dada su exposición a países de Latinoamérica y la fusión con Enel Green Power Américas”. BICE, por su parte, incorpora a la empresa en su lista por mejores tendencias “tanto a nivel de resultados como tipo de cambio real brasileño a dólar”.
En relación a Empresas CMPC, MBI destaca que “la compañía elevó las inversiones para este año a US$ 1.500 millones, donde la gran mayoría está destinada a su estrategia de ampliación de su planta en Brasil y financiar la compra de las firmas brasileras realizadas a finales del año anterior. Sigue transando con un descuento atractivo”. Security, que también incorpora la acción de la firma controlada por el grupo Matte, destaca a su vez el alza en los precios de la celulosa.
Por último, SQM-B no deja de ser nombrada por buena parte de las fuentes consultadas, especialmente al considerar las perspectivas al alza en los precios del litio. Desde BICE, Morales la considera entre las mejores posicionadas al considerar “tendencias del negocio, crecimiento de utilidades, sesgo al alza en utilidades y múltiplos de valorización”.
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