Baja en riesgo país de la región revela mayor calma relativa en los mercados

Tras registrar apreciables alzas en medio de la volatilidad, el riesgo soberano de los países de América Latina medido por los Credit Default Swaps (seguros contra default) ha bajado ostensiblemente. En Europa no ha habido tales alzas, exceptuando a países en el foco de las dudas, como Grecia e Italia. ¿Indicará ello que las turbulencias se están alejando?
“Una golondrina no hace verano”, dice Juan Pablo Castro de Santander GBM, agregando que los CDS y otros indicadores de sentimiento de riesgo (como el VIX) se han comportado recientemente en forma muy similar al estallido de la crisis de 2008.

La diferencia, agrega, es que en septiembre EEUU mostró mejores datos de crecimiento y los líderes europeos dieron señales de coordinarse para buscar soluciones a la crisis de deuda. ”Entonces ha caído mucho la probabilidad que se repita un escenario de recesión y crisis como el de 2008 y eso lo están mostrando los CDS”, añadió.

Para Mario Arend de Celfin, los CDS de la región se han movido en linea con las turbulencias internacionales y el empeoramiento de la situación económica global. Y en septiembre “se observaba para Chile una alza más pronunciada por la emisión de bonos en dólares que levantó la demanda por seguros”, agrega.

Desde BCI Estudios Christopher Baillaire admite que los CDS latinoamericanos reflejan una “mayor calma relativa, pero todavía no significa que hayamos entrado en un panorama de mayor tranquilidad”. Explica que aunque los CDS de Chile han bajado y siguen en el menor nivel de la región, aún están sobre el promedio que se transó en últimos dos años, que es de 81,6 puntos. También se transan sobre el promedio de los últimos 24 meses los CDS de Mexico, cuyo promedio es de 125,6 puntos; Brasil (124,2); Perú (129,8) y Colombia (132,3).