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Publicado: Martes 4 de marzo de 2014 a las 05:00 hrs.
por sebastián valdenegro toro
El gerente de Estudios de Renta4, Guillermo Araya, respalda la decisión de La Polar de bajar la cortina en Colombia, aunque advierte que el management habría demorado mucho en tomar la decisión.
-¿Cómo valora la salida de La Polar de Colombia?
-Lo que se puede deducir, en base a estimaciones de resultados, es que dar vuelta el Ebitda negativo en Colombia se estaba volviendo muy difícil. Dicho país estaba absorbiendo todo lo bueno que se estaba haciendo en Chile. Con 5 ó 6 tiendas, se estaba perdiendo todo lo bueno que se hacía en las 40 tiendas en Chile.
-¿Qué hay del timing del anuncio?
-Es una decisión sana, pero tardía, porque la pérdida de valor que significó Colombia fue salvaje. Quizá siempre tuvieron la esperanza de encontrar un socio allá.
-¿Están analizando revisar el precio objetivo?
-
Nuestro último informe (26 de diciembre) fijaba un precio justo en $ 115 por acción. Prefiero esperar a que salgan los resultados del cuarto trimestre. Es mejor tener esos datos a mano para hacer esa proyección.
-¿Cómo prevén que se vienen los resultados?
-Yo tenía a Colombia valorizado a valor libro, ni siquiera en flujos porque daba $ 25 en el último informe, y por valor libro $ 19. Para 2013 estimamos un Ebitda en Chile de $ 9.600 millones y un Ebitda negativo de $ 10.400 millones en Colombia.