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El panorama para el oro no se ve muy brillante para los próximos meses. Si bien el metal ha recuperado 7,76% en lo que va del año, actualmente se acerca a los US$ 1.300 la onza, un valor que dista mucho de los máximos históricos que alcanzó en septiembre de 2011, cuando su precio superó los US$ 1.900.
¿Los motivos? Según un análisis realizado por Forex Chile, el oro pierde su atractivo como inversión refugio cuando el panorama global comienza a mejorar, ya que se amplía el abanico de alternativas rentables para los inversionistas. La primera señal de esto fue a mediados del año pasado tras el anuncio de la reducción del programa de estímulos en Estados Unidos, lo que provocó que el oro se desplomara de US$ 1.600 a US$ 1.200 la onza, al tiempo que la tasa del bono del Tesoro de EEUU a 10 años comenzara un repunte que mantiene hasta hoy.
“En la medida que se consolide una recuperación más robusta del crecimiento de EEUU y del mundo, las tasas deberían seguir aumentando su rentabilidad, que se estima alcance niveles superiores al 3% desde el actual 2,6%, convergiendo al crecimiento del PIB real en el tiempo”, expuso Forex.
A lo anterior se suma el buen desempeño de los mercados bursátiles -tanto el Dow Jones como el S&P 500 han marcado máximos en las últimas semanas-, lo que ha generado un mayor apetito por activos más riesgosos. “Si las acciones suben y entregan dividendos, se hace mucho más atractivo invertir en este tipo de activos respecto al oro, que es considerado como una reserva de valor y no como un instrumento que genera y entrega flujos”, dijo Forex .
Bajo este panorama, la entidad estima una zona de resistencia mayor en US$ 1.350 a US$ 1.400, valores en los que sugiere tomar posiciones de venta, mientras que el soporte lo ve en US$ 1.180. “Ese nivel será muy difícil de ser traspasado, pero es probable que ocurra en los próximos meses, cuando la tasa del bono del Tesoro a 10 años en EEUU se empine nuevamente sobre 3%”, expuso la entidad.
La visión negativa para el oro es compartida. Según una encuesta realizada por Credit Suisse Group a 160 inversionistas sobre las expectativas de desempeño para los principales commodities en los próximos 12 meses, un 71% prevé que el metal dorado será el mayor perdedor. Por el contrario, las mejores perspectivas son para el petróleo, con un 49% de las preferencias, seguido por el maíz con el 27%.
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