Premios Oscar, Festival, Volatilidad

Pablo Lamarca, 
Director y manager 
de Trading Acciones USA


Mucho evento junto, mucha noticia junta. La semana pasada confundió a los inversionistas con peores datos económicos en Europa, con minutas de la Fed que discuten disminuir ciertos programas monetarios, con políticas en China que buscan enfriar más el mercado inmobiliario y, con la proximidad del 1 de marzo, cuando comenzará el programa automático de recortes de gastos para equilibrar el presupuesto en los EEUU. Todo ello aumentó la volatilidad y arrastró las bolsas.

Esta semana seguirá la discusión de cómo mejorar el programa automático de ajuste de gastos. Entre ellos, disminución de 9% en los beneficios a los desempleados, menores empleos en la FDA para inspectores de alimentos, menores recursos al FBI y Policía Fronteriza, término de beneficios para ayuda a educación y programas de ayuda a pymes por unos US$ 540 millones, etc, lo que supone un alivio al presupuesto de US$ 1,2 trillones en 10 años, y afectando hasta un 0,7% el PIB de los EEUU, que crecería solo un 1.7% el 2013. En la semana también puede discutirse la necesidad que el Banco Central Europeo baje la tasa referencial, dado las recientes malas cifras macro. De hecho ya ha caído desde US$ 1,364 el 4 de febrero a US$ 1,317 el viernes, afectando precio de commodities y otros materiales. La volatilidad seguirá presente.

Nuestra visión hacia fin de año no ha cambiado y seguimos pensando que las bajas de precios son oportunidades para sumar posiciones. Creemos que es mejor ser selectivos y estar en el Stoxx 50 más que en el ETF de Alemania, que es mejor estar en el sector financiero e inmobiliario que en el S&P y, por sobre todo, preferir la generación de caja, dividendos, diversificación geográfica de ingresos y aspectos mas de carácter fundamental.