Mercados
Operadores financieros disminuyen expectativas de rebaja de tasa base
Mayor inflación esperada impulsó demanda de BCU a 2 años plazo.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 23 de febrero de 2012 a las 05:00 hrs.
El mejor escenario económico mundial continúa modificando las expectativas positivas para el sector financiero en Chile, impulsando una gradual salida de capitales desde activos libres de riesgo.
Según la última encuesta de operadores financieros del Banco Central, el mercado espera en promedio una rebaja en la TPM desde el actual 5,00% hasta un 4,63% durante los próximos seis meses, siendo esta expectativa un tanto más conservadora que la rebaja de hasta 4,50% esperada en la encuesta anterior para el mismo horizonte de tiempo.
¿El motivo? “Existen mejores expectativas en EEUU, vemos mejores números de empleo, actividad y resultados de empresas”, señala el operador de renta fija de Celfin, Cristián Fuenzalida. “En Europa el ruido es constante, por lo que ya está descontado y no debería estar afectando mucho”, agrega.
La encuesta también reflejó un aumento en las expectativas inflacionarias. En promedio, los operadores esperan un 3,2% de inflación (la más alta desde hace siete meses), siendo también superior al 3,09% esperado en la primera quincena del mes y al 2,90% registrado en la encuesta de la segunda quincena de enero.
Para el subgerente de renta fija de LarrainVial Administradora General de Fondos, Juan Pablo Araujo, debido al escenario de mayor inflación esperada, en adelante se espera que la curva de tasas nominales y reales continúen subiendo, aunque en menor medida para las últimas. “Sin embargo”, añade Araujo, “podríamos ver caídas de las tasas en UF de 2 años plazo producto del aumento de las expectativas de inflación de corto plazo, junto con la menor oferta que habría de dicho papel debido a que no está presente en el calendario de emisiones de Hacienda ni del Central”.
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