S&P rebaja a negativa perspectiva de calificación crediticia de Nissan

Standard & Poor's (S&P) anunció hoy que rebajó de estable a negativa la perspectiva de la calificación crediticia a largo plazo "BBB+" del grupo Nissan Motor Co y de las entidades vinculadas al mismo.

Al mismo tiempo confirmó la calificación BBB+ para la deuda corporativa a largo plazo y la deuda senior no securizada, así como la calificación de A-2 a largo plazo del fabricante nipón.

"La revisión de la perspectiva refleja nuestra preocupación por la erosión de la rentabilidad y el flujo de caja de Nissan, así como los retos a los que se enfrenta la compañía" en un mercado global del automóvil mucho más débil, afirma Chizuko Satsukawa, analista de Standard & Poor's.

Nissan predice una caída del 11% de los ingresos netos consolidados y de 66% en los beneficios operativos, así como un margen operativo tras depreciaciones y amortizaciones de sólo un 2,8% frente al 7,3% del anterior año fiscal.

En los seis meses que acabaron el pasado 30 de septiembre, el flujo de caja operativo se vio afectado negativamente por el fuerte crecimiento de los inventarios.

Para mejorar su liquidez, Nissan quiere prestar más atención al control de costos, reducir los inventarios recortando la producción y limitar o posponer las inversiones que no sean absolutamente necesarias.

Pese a ello, no está claro que Nissan pueda generar un flujo de caja sostenible dadas las difíciles condiciones del mercado, señala la agencia.

Sin embargo, añade Standard & Poor's, gracias a su fuerte perfil financiero, Nissan debería estar en condiciones de digerir el flujo de caja negativo previsto por la agencia.

S&P considera que en los dos próximos años la relación entre los fondos de las operaciones y la deuda neta y entre esta última y el capital neto seguirá superando 50% en el primer caso y no llegará a 25% en el segundo.

El nivel de liquidez de la compañía es satisfactorio: a 30 de septiembre, Nissan tenía unos 500.000 millones de yenes (unos US$5.102,8 millones) inmediatamente disponibles, además de facilidades de crédito no utilizadas por un total de 380.000 de yenes (US$3.876,7 millones).