Por Gonzalo Cerda Milla
Aun cuando la estimación de crecimiento para 2011 fue nuevamente corregida al alza por la banca de inversión en 0,1%, elevándola a 6,4%; los expertos dan cuenta en el último informe del LatinFocus que para 2012 se aproxima una fuerte desaceleración de la actividad debido a una disminución en el dinamismo que ha presentado el consumo y una reducción en los niveles de inversiones.
De hecho, y a nivel local, los últimos resultados tanto del Índice de Expectativas Empresariales de la Cámara de Comercio de Santiago como del Índice de Percepción de la Economía de Adimark GfK ya anticiparon esta baja. El primero, pasó de 73,4 puntos a 68,8 y, el segundo, de 47,2 a 44,1 puntos.
Así, la estimación de los panelistas de LatinFocus viene a reafirmar este escenario al apostar que en 2012 el crecimiento del Producto Intenero Bruto (PIB) no superará el 5%.
Los factores
En el informe explican que para el próximo año, el nivel de inversión que se registrará en 2011 de 15% podría descender hasta un 10,2% en 2012.
En tanto, el consumo también evidenciará una caída del 7,6% estimado para este año a un 5,5% el próximo ejercicio.
Estas disminuciones, afirman, principalmente se explican por “el pesimismo que se ha posicionado en los consumidores, por la actual perspectiva económica”.
Baja en la inflación
En cambio, la inflación va en el sentido contrario, pues poco a poco las expectativas comienzan a anclarse dentro de la meta fijada por el Banco Central entre 2% y 4%. Es que en este informe, la banca de inversión redujo su estimación de inflación desde 4,3% a 4% para este año.
Además, el estudio señala que esta favorable situación se mantendrá a pesar de que los últimos registros del Indice de Precios al Consumidor (IPC) muestran que de mayo a junio, el indicador se elevó en 0,1%, pasando de 3,3% a 3,4% en doce meses.
Para el próximo año, los expertos, esperan que la inflación se sitúe dentro del rango meta propuesto por el ente emisor, es decir, cercano al 3%.
Favorable escenario
Según las estimaciones de la banca de inversión,el buen rindimiento de los envíos de cobre continúa empujando el crecimiento del sector externo. El alto precio del metal rojo registrado en junio ha permitido que los envíos se expandan 17,1% en forma anaulizada, sumando los US$ 21.300 millones, resultado que superó el peak alcanzado en mayo de 2008 de US$ 19.700 millones.
En el informe aseguran que el sector externo se continuará beneficiando del alto nivel del precio del cobre y anticipan que las exportaciones se incrementarán un 17,1% en este año. En tanto, para 2012 los expertos prevén que los envíos crecerán sólo 5,4%.
Normalización de la tasa
Pese a que el informe del LatinFocus no contempla la última reunión de política monetaria del Banco Central de julio, donde el ente rector decidió mantener en 5,25% la tasa de interés; los expertos coinciden en que tras un proceso consecutivo de aumento de 50 puntos bases, el incremento de junio de 25 puntos, se debió a que las expectativas privadas de inflación se han mantenido acotadas, toda vez que los precios de lo commodities se mantienen altos.
El promedio de las proyecciones de los panelistas arroja que para el cierre del año, la tasa llegará a 5,85% y para 2012 proyectan que alcance el 5,91%.
Situación regional
En este último informe, Latinoamérica anota un nuevo incremento de PIB de 0,1%, pasando de 4,4% a 4,5%, principalmente impulsado por la buena situación que en esta variable muestran Argentina Chile, Ecuador y Venezuela. Sin embargo, se evidencia un deterioro en las expectativas de México y Perú.
Esta mejora está acompañada de una nueva reducción en las expectativas de inflación de 0,1% pasando de 6,6% a 6,5%, ajuste que se convirtió en el segundo consecutivo y que dice relación con las mejores prespectivas inflacionarias que registran Chile y Venezuela, a lo que se suma un descenso de los precios de los alimentos y energía.
Pero a pesar de ello,los panelistas advierten que este nivel es particularmente alto influenciado por claros signos de sobrecalentamiento de las economías de algunos países como Argentina y Brasil.
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