Por Gonzalo Cerda Milla
Dando cuenta de un ajuste en las expectativas de crecimiento para este año y 2012, el presidente del Banco Central, José de Gregorio, presentó ante el Senado el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre. El titular del ente rector señaló que las proyecciones de crecimiento para el presente ejercicio se sitúan en un rango de 6,25% y 6,75%, levemente por debajo de lo proyectado en el informe de junio pasado, cuando las expectativas se situaban en un rango de 6% y 7%.
El presidente de la entidad recalcó que la incertidumbre de la evolución de los mercados internacionales impactará sobre el impulso externo que reciba la economía chilena en los próximos trimestres, que sería menor a lo estimado previamente. “El mayor impacto en el escenario externo será visible en el crecimiento de 2012. Para ese año, el escenario base prevé que el PIB crecerá entre 4,25% y 5,25%”, explicó De Gregorio. El menor crecimiento previsto para el próximo ejercicio responde a varios factores, pero principalmente tiene relación con un nivel de expansión de la economía coherente con el crecimiento de tendencia que, como señaló el presidente del Banco Central, está en torno a 5%. Esta es la primera vez en el año que el ente rector presenta sus expectativas de expansión para el próximo ejercicio. “Las dudas respecto de cómo evolucionará el escenario externo y cuál será su impacto en la economía chilena, justifican actuar con prudencia”, señala el informe.
El cambio del escenario internacional también provocó modificaciones en las proyecciones de inflación. El ente rector corrigió a la baja su estimación para fines de 2011, pasando de un 4% a un 3,3%. “Esto responde principalmente, al menor precio de los combustibles”, explicó De Gregorio. Para los próximos dos años, el Banco Central prevé que la inflación se mantenga en torno a la meta de 3%. “La inflación ha completado un proceso de convergencia a la meta, los temores inflacionarios resurgieron durante el primer trimestre del año pero amainaron tras las decisiones del Consejo y los cambios en el escenario macroeconómico externo, hemos llegado a una situación en que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se ubica en valores considerados normales”.
Respecto de la demanda interna, el Banco Central aumentó su proyección de crecimiento para este año pasando de un 8,5% a un 9,1%. En tanto, para el próximo año se espera que este ítem logre un avance de 4,5%.
Además, la proyección de inversión para 2011 también aumentó pasando de 11,9% en junio pasado a 14,4% en el informe actual. Para 2012, en tanto, el nivel se situaría en 7,1%. El IPoM muestra al consumo levemente a la baja, ajustando la proyección de 8,3% a 8,2%, mientras que para el siguiente ejercicio éste subiría en 4,9%.
“Dada las debilidades de la demanda interna de las economías desarrolladas, estas requieren de sus exportaciones para crecer (…) ello pone presiones sobre los tipos de cambio y las cuentas externas de las economías emergentes. Este ha sido un elemento al cual nos hemos enfrentado en el último año”, explicó el presidente del ente rector. Además destacó que como supuesto de trabajo se tendrá en cuenta que el dólar se mantendrá en torno a su nivel actual.
Ante los signos de mayor debilidad de los mercados internacionales y particularmente en las economías desarrolladas y los efectos en el crecimiento mundial, se ha comenzado a evidenciar un baja en los niveles del precio de las materias primas. Así, se corrigieron los escenarios bases para el petróleo y cobre para 2011 y 2012. Este último informe mantiene las estimaciones del precio del cobre en US$ 4,15 la libra en el presente ejercicio y US$ 3,70 para 2012 y para 2013 llegaría a US$ 3,50 la libra. Sobre los valores del precio del petróleo WTI, el ente rector proyectó el precio para este año en US$ 93 el barril y el próximo año US$89 el barril.
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