Al parecer, llegar a acuerdo con los doce bancos e instituciones financieras integrantes del crédito sindicado de SMU, está siendo más difícil de lo esperado.
Esto porque luego de que el BICE -que mantiene un préstamo “espejo” al del sindicado- no aceptara que se pospusiera el pago de los casi US$ 3 millones que correspondían a la cuota de fines de julio, las otras entidades decidieron mantener una postura similar a la de la institución del grupo Matte, aunque algo más flexible.
Así, a pesar de que el porcentaje que ofrecía pagar el retailer en un comienzo era inferior al mínimo que esperaban los bancos, éstos finalmente habrían logrado que se comprometiera el pago de unos US$ 35 millones, esto es la mitad de la cuota ya vencida hace casi un mes, y de esta forma correr el pago del otro 50% para marzo del próximo año.
Los recursos vendrían del mismo controlador de SMU, el empresario Álvaro Saieh, quien compraría la acreencia del holding, la que se pagaría durante las próximas semanas.
De esta forma, el retailer ganaría tiempo para seguir en sus intentos por vender Construmart, lo que en un principio se esperaba que ocurriera durante el primer trimestre de este año, pero la bajas en las expectativas del sector construcción así como la falta de ofertas que se acercaran a los poco más de
US$ 120 millones que se esperaban de la enajenación, redundaron en que la operación aún no se pueda realizar.
Respecto a los plazos, hasta el momento no habría acuerdo para alargar el calendario de pagos, que llega hasta 2020. De todas formas, la situación podría cambiar, ya que tienen siete días más, hasta el 2 de septiembre, para llegar a un acuerdo satisfactorio para las partes.
El foco en 2015
Fue a fines del año pasado cuando SMU renegoció su deuda con la banca.
Por una parte, con BICE suscribió un contrato a través del cual reprogramó la totalidad de su deuda bancaria, la cual escendía a
$ 8.787.323.713, mientras que con BBVA, BCI, Banco de Chile, Corpbanca, Corp Retail, Banco Estado, Banco Itaú, Rabobank Chile, Santander Chile, Scotiabank Chile y Security, también por la totalidad de la deuda que alcanza a $ 224.842.510.823.
El problema es que existe incertidumbre entre los actores financieros involucrados respecto a lo que pueda pasar durante 2015.
Esto porque además del eventual pago de los US$ 35 millones restantes, en diciembre del próximo año vendrán nuevos vencimientos, por lo que la exigencia de capital será mayor.
Lo único que “aliviana” la preocupación de las entidades es que las ventas del retailer se están recuperando, y que las expectativas sobre Construmart se han “aterrizado”, esperando ahora obtener hasta unos
US$ 70 millones. Se estima que durante el último trimestre de 2014 la enajenación, cuyo proceso ha estado a cargo de BTG Pactual, se pueda llevar a cabo.
Donde aún no hay expectativas positivas es en la venta del 40% de Monsterrat. Esto ya que los controladores del otro 60%, la familia Bada, no tendría entre sus planes recomprar ese porcentaje.
Cabe recordar que el gerente general de SMU, Marcelo Gálvez, señaló a comienzos de este año que con el nuevo acuerdo -de diciembre pasado-, “SMU logrará financiar su plan trienal con los flujos que provengan de la operación, sin necesidad de emitir más deuda”.
Bono SMU: menor precio desde diciembre
Tras anunciar el incumplimiento de pago con los bancos del crédito sindicado y con el BICE, la deuda internacional de SMU con vencimiento a 2020 completó más de 20 días transando en torno a los US$ 65. Ayer, el bono cerró la jornada a un precio de US$ 69,74.
Este aumento en el riesgo del papel concuerda con el período en que el retailer anunció el incumplimiento del pago del primer cupón acordado en la reestructuración de la deuda. Y si bien, los doce bancos agrupados en el sindicado aceptaron entregar una prórroga al retailer, BICE, que tiene un contrato independiente, no accedió, motivo por el cual el precio cayó 6% en un día.
Con esto, el bono perdió el terreno ganado cuando fue anunciado el acuerdo con la banca, el aumento de capital del retailer y el regreso de Álvaro Saieh Bendeck al directorio, que si bien se vio mermado producto de la demora de la venta de Construmart, no había alcanzado un nivel tan bajo desde mediados de diciembre de 2013.
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