El proceso de reorganización de WOM bajo el capítulo 11 del Tribunal de Quiebras de Delaware está en su recta final y todo indica que la compañía de telecomunicaciones tendría un nuevo propietario: sus propios acreedores.
Durante la audiencia de este martes, los abogados de la firma hicieron importantes anuncios con respecto al futuro de la empresa, los que apuntan a los bonistas ad hoc -principalmente BlackRock, Moneda, Amundi, Man GLG Partners y Loomis Sayles- como los ganadores más probable de la carrera por WOM, grupo que está siendo asesorado por el exCEO de WOM, Chris Bannister.
Fue el abogado del estudio White & Case, John Cunningham, quien dio a conocer que la empresa recibió el pasado 15 de noviembre “una propuesta mejorada y vinculante para una transacción de reestructuración de la misma parte que presentó anteriormente el stalking horse”.
A principios de noviembre, la oferta de los bonistas fue definida como el esperado stalking horse bidder (mejor oferente), la cual estableció como piso una inversión de nuevos fondos de aproximadamente US$ 500 millones a través de una oferta de derechos completamente respaldada, así como un valor de la compañía de US$ 1.600 millones.
Si bien esta pretendía desafiar a terceros a presentar mejores propuestas, ninguna de las empresas que habían mostrado interés por la telco se subió al carro. WOM no recibió ninguna otra oferta vinculante cualificada para la empresa y sus activos en el plazo establecido, por lo que no se celebraría una subasta con competencia de varios actores.
“Oferta mejorada”
Fuentes cercanas al proceso, señalaron a DF que la nueva oferta de los ad hoc habría implicado ciertas reestructuraciones en cuanto a las condiciones de pagos y participación que tendrían los acreedores, pero que esta mantiene su propuesta de pago a desembolsar cercana a los US$ 500 millones y una valorización de la empresa en torno a los US$ 1.600 millones.
De todas formas, la empresa deudora continúa avanzando en la negociación de la propuesta vinculante para formalizar su versión definitiva, lo cual espera lograr en los próximos días. Si bien se trata de un proceso confidencial, esta negociación se está llevando a cabo dentro del comité especial, formado por dos de los seis miembros del directorio y que son totalmente independientes -Timothy P. O’ConnorTim (especialista en reestructuraciones) y Christopher Sontchi (exjuez de quiebra de Delaware).
Dicho esto, conocedores de la operación señalan que a Novator Partners -actual dueño de WOM- ya no se le ve actuando directamente en las negociaciones: tal como lo permiten las características de este proceso llevado a cabo en la sede estadounidense, las conversaciones avanzan por los canales formales, con quienes representan a la compañía en el comité especial designado. De hecho, entendidos en el proceso sostienen que la actual controladora de WOM tiene varios contratos ya firmados para dar un paso al costado.
Al ver tan cercana la posibilidad de que el grupo que asesora se quede con la empresa, Bannister, mejor conocido como “Tío WOM”, ya habría empezado a mover las piezas del tablero. Fuentes cuentan que, el primer paso, será definir el equipo que se hará cargo de administrar la compañía en su nueva etapa. Esto podría permitir que el exCEO cumpla sus intenciones de volver por tercera vez a la compañía que contribuyó a fundar en 2015.
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