El BCE pone hoy fin a su programa de compras de deuda

Nuevas proyecciones

El BCE permanecerá en el mercado con su política de reinvertir la deuda que alcanza su vencimiento y se espera que los tipos de interés se mantengan en los niveles actuales al menos hasta después del verano de 2019, aunque en ello jugarán un papel vital las proyecciones macroeconómicas que el BCE proporcionará hoy.

Es ahí donde está centrado el interés de los inversores. La moderación económica podría dar lugar a una revisión a la baja de los datos de crecimiento del PIB y de la inflación. De ser así, se trataría de la tercera rebaja consecutiva, algo que dificultaría avanzar en la normalización monetaria el año que viene, como prevé el banco central.

"Pensamos que existen razones para mantener un escenario positivo. La moderación del crecimiento se debe a una combinación de factores temporales como al peor desempeño de la demanda exterior en un entorno global de tensiones comerciales y a una convergencia con ritmo de crecimiento más acorde al potencial", analiza Enric Fernández, economista jefe de CaixaBank. El experto sostiene que el BCE reconocerá que los riesgos bajistas, hasta ahora equilibrados, han crecido en los últimos meses, aunque espera que mantenga el optimismo a medio plazo.

Relevo a la vista

Por otro lado, la entrada en 2019 supondrá una importante renovación del Comité Ejecutivo del BCE, que verá como concluye el mandato de Mario Draghi, presidente, y Peter Praet, economista jefe de la institución.

Las pistas que vayan conociéndose a este respecto son lo más importante según Guillermo de la Dehesa, presidente honorífico del CEPR, a la hora de dilucidar la política monetaria futura, en función de cuál sea el perfil del encargado de tomar el relevo de Draghi. "El finlandés Erkki Liikanen, el francés François Villeroy de Galhau y el irlandés Philip Lane lideran las encuestas", apunta.

El abogado Jaime Winter y su defendido, Pedro Pablo Larraín.

Fondos de Inversión

Abogado de principal socio de Sartor y fallo de la Suprema: “Los fundamentos mismos de la imputación del Ministerio Público están debilitados”

Jaime Winter, el defensor de Pedro Pablo Larraín, aseguró que la anulación de la primera revocación de existencia de la AGF demostraría que “no se puede atribuir cualquier tipo de perjuicio que se haya generado a los aportantes al actuar de Sartor, sino que directamente al actuar de la CMF".

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