En una decisión esperada por el mercado, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció este miércoles que mantendría la tasa de interés sin movimientos, dejándola en el rango de 4,25%-4,5%.
El voto fue unánime entre los integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, su sigla en inglés), quienes además declararon en su comunicado que la inflación sigue siendo “algo elevada” y que la tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo.
No obstante, durante su conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que “dado que nuestra postura política es significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía se mantiene fuerte, no necesitamos tener prisa por ajustar nuestra postura política”.
“Tenemos que dejar que esas políticas se articulen antes de que podamos siquiera empezar a hacer una evaluación plausible de cuáles serán sus implicaciones para la economía”, dijo Powell sobre las medidas de Trump.
Además, explicó que, si bien el mercado laboral no ha presionado la inflación, para sus próximas decisiones monetarias la Fed tendrá que ver “un progreso real en la inflación o cierta debilidad en el mercado laboral antes de que consideremos hacer ajustes”.
Durante la conferencia, Powell también fue consultado acerca del efecto que podrían tener las políticas que el nuevo Presidente de EEUU, Donald Trump, ha señalado que instalará, como lo son los diferentes aranceles para países como México, Canadá y China, además de la inmigración y política fiscal.
“Tenemos que dejar que esas políticas se articulen antes de que podamos siquiera empezar a hacer una evaluación plausible de cuáles serán sus implicaciones para la economía”, dijo y evitó referirse en detalle, agregando que las iniciativas del Gobierno “no nos corresponde criticarlas, ni alabarlas”.
Evita polemizar
Pero esa no fue la única consulta relacionada a Trump, ya que la semana pasada el mandatario señaló en Davos que el banco central estadounidense debía bajar la tasa de interés inmediatamente.
Al respecto, Powell negó haber tenido algún contacto con el Presidente y precisó que “no voy a tener ninguna respuesta o comentario en absoluto sobre lo que dijo”.
Sin embargo, el mandatario volvió a criticar a la Fed, horas tras conocerse la decisión monetaria.
A través de su red social Truth Social, Trump indicó que “Jay Powell y la Reserva Federal no lograron detener el problema que crearon con la inflación” y que el banco central “ha hecho un trabajo terrible en materia de regulación bancaria”.
Los inversores apuestan a un recorte para la reunión de junio y otro para fines de año, según los mercados de futuros analizados por Bloomberg.
Las autoridades actualizarán sus proyecciones sobre la economía y las tasas en su próxima reunión en marzo.
¿Impacto en la TPM de Chile?
La decisión se da también luego de que el Banco Central chileno mantuviera la tasa en 5% el martes.
El jefe de Estrategia y Economía para Latam de Zurich, Diego Valda, explica que el diferencial entre la política monetaria de EEUU y Chile es de 50 puntos base, debajo del promedio histórico y que deja un margen limitado para que el Banco Central chileno recorte la tasa de referencia más de dos veces.
De esta manera, señala que los recortes estarían condicionados por dos factores. El primero es la dinámica de la inflación local, que proyecta se mantendrá elevada particularmente en la primera mitad de 2025.
El segundo tiene que ver con el ciclo de flexibilización de la Fed, ya que es probable que la tasa se mantenga sin variaciones en 2025.
“Si bien el mercado es más optimista respecto a los recortes, anticipando tres, nuestro escenario base es de dos recortes, lo que dejaría al Banco Central de Chile con un margen acotado para el ciclo de recortes”, dice.
Por su parte, el economista senior de Inversiones Security, Eduardo Salas, indica que lo relevante es cómo la decisión de la Reserva Federal impacta las perspectivas de inflación locales, principalmente a través de un posible ajuste del dólar global y las presiones sobre el tipo de cambio.
“En este caso, la decisión de la Reserva Federal estuvo en línea con las expectativas, sin grandes sorpresas en la conferencia de prensa posterior, por lo que no se anticipa un efecto significativo en los mercados financieros. Así, el escenario implícito en el mercado sobre la trayectoria de la política monetaria local debería mantenerse relativamente estable”, explica.
Desde Credicorp Capital, el director de Portafolio Solutions, Klaus Kaempfe, señala que la relación de lo que hace la Fed en Chile es uno a uno y que con el actual nivel de deuda externa y la volatilidad del dólar, el Banco Central tiene menos grados de libertad que en los últimos 20 años.
En tanto, el economista jefe de Fynsa, Nathan Pincheira, también recalca que las bajas de la tasa de política monetaria también van a demorar un poco más.
“De todas maneras, esta decisión era esperada por el mercado y probablemente la reunión de nuestro Banco Central ayer (el martes) consideraba eso en su set de información”, dice.
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