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El oro vuelve a brillar y aspira a convertirse en un "seguro" contra la recesión en 2023

En diciembre, el metal alcanzó la marca de US$ 1.800 la onza , luego de un tercer trimestre de históricas compras de bancos centrales, mientras los fondos de inversión apuestan mayoritariamente al alza.

Por: Benjamín Pescio

Publicado: Martes 27 de diciembre de 2022 a las 09:37 hrs.

commodities

oro

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mercados internacionales

Foto: Bloomberg

El oro, un competidor del dólar que solo ha recibido golpes por parte de su rival en buena parte de 2022, se abre camino a tomar una revancha mientras disminuyen las subidas de tasas en Estados Unidos y se multiplican los temores de una recesión.

En diciembre, el metal dorado superó los US$ 1.800 la onza y se ha mantenido durante todo el mes oscilando en torno a ese nivel. Al cierre de esta nota, el metal subía 0,69% a US$ 1.810 la onza.

"El precio del oro se ha beneficiado porque el dólar ha ido perdiendo valor a nivel mundial, ayudado por la moderación en la inflación estadounidense y las perspectivas de tasas de interés", dijo el analista senior de mercado e industria de Plusmining, Juan Cristóbal Ciudad.

La última vez que la onza de oro cerró sobre los US$ 2.000 la onza ocurrió en agosto (solo el día 12 de ese mes). Anteriormente, su último peak de US$ 2.050 fue en marzo tras una escalada tras la invasión de Rusia a Ucrania.

Entre los meses de agosto y octubre, el metal dorado llegó a transarse en sus menores niveles desde 2020, afectado por la competencia del dólar, que se posicionó como el activo refugio por excelencia a nivel global.

Economía mundial se dirige a una recesión en 2023, según CEBR

Seguro catastrófico

A partir de noviembre, los fondos de inversión reforzaron sus apuestas alcistas en torno al mineral. Según datos del regulador de commodities estadounidense al martes 20 de diciembre, estos operadores registraron una posición neta de US$ 7.108 millones a favor, la mayor desde agosto, en el mercado de futuros de EEUU.

"Hay analistas que ven muy probable una recesión en EEUU y los traders están comenzando a tomar posiciones largas en oro por si eso ocurre", dijo el jefe global de trading de Áurica Group, Josh Pérez.

Según Pérez, el oro es "un seguro contra la catástrofe" económica de una recesión y recomienda que abarque cerca del 10% del portafolio para cumplir efectivamente ese propósito.

También, los bancos centrales globales han participado del mercado en la coyuntura actual llenando sus bóvedas con lingotes del metal. "Las compras de oro por parte de estos actores marcaron un récord histórico trimestral en el tercer trimestre del año, con Rusia junto a China como los mayores compradores", apuntó Ciudad.

"Las claves en la demanda han sido la persistencia de los riesgos geopolíticos, junto con un escenario macroeconómico recesivo en Occidente y debilidad en Asia, principalmente de China", agregó.

Proyecciones

Así, el oro se enfrenta a un 2023 donde varios analistas lo describen como incierto, dada la dificultad de anticipar el desarrollo de factores como la inflación o la crisis de Covid-19 en China.

"Del primer al segundo trimestre de 2023, vemos que el precio del oro va a estar alrededor de US$ 1.800 y US$ 1.850 la onza, pero cuando haya claridad sobre qué pasos va a tomar la Fed y la reacción del dólar, creo que en la segunda parte del año habrá mucho más movimiento y será hacia arriba. Un precio de US$ 2.000 la onza no está fuera de cuestión", indicó Pérez.

Según el ejecutivo, el oro tendría más espacio para subir con el probable giro de la Fed a una política de subidas de tasas de 50 puntos base, dejando atrás los aumentos de 75 puntos base (pb) que ejecutó en sus últimas cuatro reuniones.

Distinta es la apreciación de Ciudad, quien proyecta un precio promedio en torno a los US$ 1.730 la onza para 2023, bajo las condiciones actualmente esperadas de inflación y tasas de interés.

El analista sostuvo que la caída de la inflación y una menor aversión al riesgo, principalmente en la segunda mitad del año, traerían cierta presión vendedora sobre el oro y una mayor preferencia por otros activos.

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