Banco suizo EFG: las oportunidades en renta variable están en emergentes, Japón y EEUU

El banco suizo EFG Group realizará hoy su segundo foro de inversión, tras aterrizar hace un año en Chile de la mano de sus socios locales Gonzalo Ferrer y Benjamín Hughes.

Esta vez el objetivo es hacer un barrido del escenario actual de los mercados globales e identificar las oportunidades de inversión, las que Mozamil Afzal, Daniel Murray y Donald Klotter, global CIO, global chief economist y managing director de EFG Asset Management, adelantan a Diario Financiero.

En el corto plazo, mientras lo que ocurra con el Brexit seguirá acaparando las miradas, el principal hito será la elección presidencial en EEUU. “Sin duda es el evento más relevante para los mercados para lo que queda del año”, dice Afzal.

Las apuestas en EFG son por un triunfo de Hillary Clinton, sin embargo, al hacer el disclaimer de los programas de gobierno no ven mayores diferencias entre ambos candidatos. “Quedé sorprendido con lo similares que resultaron sus programas”, dice Murray.

De este modo, a pesar de tener una proyección a la baja para el mercado de renta variable norteamericano de darse un triunfo de Trump, este sería sólo de corto plazo. Siempre y cuando el candidato republicano logre llevar a cabo de buena manera lo que dice su plan de gobierno.

Mientras, las apuestas en acciones están en sobreponderar EEUU, Japón y emergentes, por el contrario Europa y Reino Unido están en subponderar.

“Fuimos de los primeros este año en apostar por mercados emergentes y creemos que siguen habiendo oportunidades ahí”, dice Afzal, quien admite que “en lo que sí nos equivocamos fue respecto de Japón”. Mercado en el cual hoy están poniendo las fichas.

Las nuevas oportunidades

Al mismo tiempo, los miembros de EFG Asset management explican un fenómeno que se ha venido dando en los últimos 10 años: la migración de flujos desde los fondos activos hacia los ETF. “Ha sido un traspaso de US$ 3.000.000 millones. Desde la crisis financiera los inversionistas han dejado de apostar por un pool de 300 compañías para apostar 15”, dice Afzal.

Klotter agrega que “la gente está comprando el crecimiento más lento a los precios más altos, lo que simplemente no hace sentido”.

Es por eso que la apuesta de este equipo está en detectar aquellas compañías que en los próximos 10 años llegarán a ocupar los primeros lugares, para lo cual investigan en busca de aquellas que puedan cumplir con ese perfil.

“Un buen ejemplo de ello es Facebook, que cuando salió al mercado todos consideraron que era una buena idea pero cara, porque no confiaron en el crecimiento. Nosotros hicimos nuestro análisis utilizando diferentes datos y vimos que la compañía crecería mucho más rápido que lo que proyectaba el mercado”, dice Klotter.