El mercado de deuda corporativa local está estancado. Este año, las colocaciones de bonos han retrocedido a la mitad, totalizando US$ 489 millones, lo que se compara con
US$ 899 millones hace 12 meses. Expertos estiman que el mercado corporativo mantendrá su lentitud en 2013, con colocaciones menores a los US$ 3.700 millones del año pasado. Para Cristóbal Doberti, de BICE Inversiones, las colocaciones bordearán US$ 3.000 millones a diciembre. “De hecho, lo que han estado haciendo muchas empresas ha sido emitir acciones en el mercado local”, dice.
Similar opinión tiene Matías Madrid, de Banco Penta, que prevé montos por algo más de US$ 3.700 millones.
Nathan Pincheira, de Banchile Inversiones, ve un “sesgo a la baja”, en sus proyecciones de colocaciones, que ascienden a US$ 4.000 millones, debido a la “baja inscripción de líneas de bonos en la SVS, lo que da menos espacio para colocaciones hacia más adelante”.
Los expertos coinciden en que el diferencial de tasas de interés entre Chile y los mercados internacionales hace más atractivo para las empresas emitir en el exterior.
De hecho, en lo que va del año las empresas chilenas -en su mayoría bancos- han emitido deuda por US$ 2.100 millones en el exterior, lo que, para Doberti y Madrid, hace pensar en otro año récord para las colocaciones foráneas, como lo fue 2012 con sobre US$ 9.000 millones.
Para Luis Felipe Alarcón, de BCI Estudios, “esto responde a un tema de administración de riesgo, dado que no puedes mantener todo tu financiamiento externo en un solo país. Eso también responde a una recomendación que hizo el Banco Central por la caída de Lehman Brothers”.
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