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Cómo la caída del peso logró aumentar la correlación entre cobre y petróleo

Mientras el cobre retrocedió 0,87% ayer, el wti hizo lo mismo, en 0,34% respecto del viernes pasado, a US$ 40,48 por barril.

Por: Equipo DF

Publicado: Martes 1 de diciembre de 2015 a las 04:00 hrs.

Los precios del cobre y del petróleo crudo han visto incrementada su correlación desde que los precios del petróleo se desplomaron a finales de noviembre de 2014. Así, el coeficiente de correlación, entre las dos materias primas, ha sido de 0,8 en el último año, muy cerca de 1, lo que indica una combinación perfecta.

La correlación más fuerte se debe al menor costo de producción de cobre resultante de la caída del crudo. El centro de investigación británico Wood Mackenzie espera que todas las minas del mundo lleguen a un nivel de producción para alcanzar los US$ 3.086 por tonelada, en promedio, en 2015, esto es un 9% más que el año anterior. Alrededor del 40% de la disminución se debió a la caída de los costos de combustible que resultan de los precios del petróleo más bajos, mientras que el resto se atribuye a la fortaleza del dólar.

Richard Wilson, presidente de los metales a Wood Mackenzie, cree que los precios del crudo más bajos, la fortaleza del dólar y la mejora de la productividad de todos podrían conducir a una disminución en el costo de producción de cobre. Los menores precios del crudo significan que el costo del petróleo diesel y otra energía utilizada en la producción de cobre se reducirá.

Efecto peso y otras monedas

El debilitamiento de las monedas de Chile y otros países productores de cobre frente al dólar ha hecho que los costos de mano de obra y otros costos locales empujen a la baja los precios del metal.

Por su parte, X Nippon Mining & Metals, que opera Caserones en nuestro país, vio caer sus ganancias antes de impuestos a la mitad en el año -en el período de abril a septiembre-, según reportan medios internacionales.

“A pesar que la disminución en el costo de la producción de cobre tiene un efecto limitado, la caída de los precios de ese metal afectan directamente a nuestras ganancias”, dijo un funcionario del JX Nippon Mining & Metals.

Por otro lado, debido a los esfuerzos de ajuste de suministro de los productores, la International Copper Study Group y otras entidades esperan que el metal rojo y el zinc, entre otros, bajen sus stocks para el próximo año.

Sin embargo, Codelco, el mayor productor de cobre del mundo, no planea seguir ese camino, a lo que se suma el que las expectativas de demanda por parte de China tampoco hayan mejorado.

El cobre ayer

Y así como el petróleo WTI cerró con una baja de 0,34%, en US$ 40,48 por barril, ayer el precio del cobre cayó por segunda jornada consecutiva en la Bolsa de Metales de Londres, cerrando un mes de noviembre para el olvido.

Al cierre de la jornada, el metal rojo se cotizó en US$ 2,0844 la libra, lo que implica un descenso de 0,87% respecto al cierre de US$ 2,1029 del viernes.

Con este resultado, el precio promedio mensual del metal rojo cayó a US$ 2,1809, mientras que el anual se ubicó en US$ 2,5278. Cabe recordar que en 2014, el precio promedió US$ 3,13.

Según Ricardo Bustamante, analista de mercados de ForexChile el cobre sigue cotizando en niveles cercanos a los últimos mínimos, debido a que la preocupación por la economía china continúa.

“La volatilidad mostrada en la renta variable de la segunda economía del mundo, en conjunto a la evidente falta de dinamismo mostrada en los últimos meses, sigue generando expectativas de una débil demanda para el metal rojo en el corto y mediano plazo”, explicó. Bustamante recordó que esta noche se conocerán datos claves en el gigante asiático, donde se podría seguir viendo una mayor debilidad tanto en el sector manufacturero como de servicios.

Dólar/euro cerca de paridad ante bce más agresivo

Los mercados llevan meses dando por hecho la puesta en marcha, en diciembre, de nuevos estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo. Pero a medida que se acerca la reunión del próximo jueves, las expectativas sobre la agresividad de estas medidas van en aumento, según consignó Expansión.

Los operadores del mercado de divisas se hacen eco de estas especulaciones, y apuestan por una mayor debilidad de la divisa comunitaria.

Así, el euro amplía sus caídas en la última jornada del mes, hasta desinflarse a los 1,05 dólares, en sus cotas más bajas en siete meses y medio. En las últimas jornadas han aumentado las expectativas de un perfil más agresivo de lo esperado en los estímulos que aprobará el BCE. En el programa de compra de deuda, el consenso de los analistas prevé un incremento en su cuantía de unos 15.000 millones de euros mensuales, de forma que el programa pasaría de los 60.000 millones mensuales hasta los 75.000 millones.

La otra gran novedad se concentrará en la facilidad de depósito del BCE, la tasa que cobra a los bancos por dejar su excedente de liquidez a un día.

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