POR SEBASTIÁN VALDENEGRO TORO
CorpResearch estima que 2013 será un año “positivo” para la renta variable nacional. Es que, mientras el IPSA -que reúne los 40 títulos más transados de la plaza- retrocedió 15,2% en 2011 y tuvo un leve retorno de 3% el año pasado, las perspectivas para este ejercicio son positivas para el precio de las acciones en la plaza bursátil.
Según un informe de la entidad, las acciones de las empresas IPSA rentarán en hasta cinco veces más que sus bonos este año. Para la analista de inversiones de CorpResearch, Natalie Charles, las buenas perspectivas se fundamentan en los mejores resultados financieros esperados para las compañías este año, así como una mayor apuesta de los inversionistas por riesgo.
“En 2013 esperamos un incremento de 13% en los ingresos de las empresas y de 18% en el EBITDA, evidenciando una mejora en los márgenes operacionales. Asimismo, las utilidades anotarían un avance de 32%, revirtiendo la tendencia contractiva evidenciada en 2012”, señala la experta.
Según CorpResearch, de las doce empresas que transan tanto bonos como acciones en el selectivo local, cuatro verán aumentar el precio de sus acciones en más de 20 % este año. Asimismo, en cuanto a la renta fija, sólo los bonos de Copec presentarán una rentabilidad superior al 10% (ver tabla).
Para Charles, los mayores ingresos se justifican en las “positivas expectativas de crecimiento” de la economía chilena, así como una inflación “controlada” y un “bajo” desempleo.
“El mayor riesgo en Europa no es tan significativo para Chile hoy. En tanto, China crecería cerca de 8% en 2013, como resultado de incentivos de apoyo a infraestructura. Finalmente, EEUU está en camino de una solución al problema fiscal y muestra signos positivos de mayor actividad, por ejemplo, en el sector inmobiliario”, señala.
Perspectivas para renta fija local
CorpResearch ve que las colocaciones de deuda corporativa en el mercado local se mantendrán similares a 2012, cuando se emitieron bonos por menos de US$ 3.800 millones.
Para Charles, las bajas tasas de interés en los mercados internacionales seguirán haciendo más atractivas las emisiones en el exterior en comparación al mercado local. “Para 2013 observamos una escasa oferta de papeles corporativos en el mercado local, que se ubicaría en un monto similar al observado en 2012”.
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