Mercados
Próximo movimiento de la tasa sería al alza por hasta 50 puntos base en tercer trimestre
Mantención de dinamismo de economía e incremento de presiones inflacionarias justificarían aumento, dicen analistas.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 8 de enero de 2013 a las 05:00 hrs.
por sebastián valdenegro
El próximo movimiento de la Tasa de Política Monetaria (TPM) -hoy en 5% desde enero del año pasado- sería al alza por hasta 50 puntos base hacia fin de año, señalan expertos.
Esto se da en un contexto en que la economía chilena mantiene su dinamismo, creciendo a tasas por sobre el 5% y con una inflación por debajo del rango meta del ente emisor, acumulando 1,6% a noviembre.
Expertos prevén que el dinamismo de la economía se mantendrá durante el año, generando presiones al alza en los precios.
Para Eduardo Orpis, de Finanzas Today, el incremento será de 25 puntos base a fines del segundo semestre, en un escenario de dinamismo del gasto, estrechez del mercado laboral y aumento de presiones inflacionarias -prevé un IPC de 2,5% a diciembre-.
“Hace mucho se viene hablando de una desaceleración que no llega y cada vez la economía crece por encima de las expectativas. Con la estrechez del mercado y el dinamismo del gasto, es probable que tengamos mayores alzas de precios”, dice.
Luis Felipe Alarcón, de BCI Estudios, ve el alza en hasta 50 puntos base.
“Probablemente a partir del segundo trimestre habrían un par de alzas de 25 puntos. No más que eso, porque de ampliar el diferencial de tasas con EEUU se desploma el tipo de cambio”.
Para Alarcón, el ente autónomo está “entre la espada y la pared”, dado que la inflación está bajo el rango meta y la economía continúa expandiéndose. “Tiene que analizar el escenario futuro. Si hay buenas noticias afuera, pueden haber fuertes alzas en precios de commodities y se crearían problemas como los de 2007 y 2008”, dice, estimando un IPC “en torno” a 3%.
Matías Madrid, de Banco Penta, ve un incremento de 25 puntos base “siempre y cuando la demanda interna mantenga su dinamismo”, aunque maneja un escenario base de desaceleración y, por tanto, mantención de la TPM con un IPC “levemente” sobre 3%.
Se acerca intervención
Aumentar la tasa no le saldría gratis al ente emisor.
Un foco de tensión para la entidad liderada por Rodrigo Vergara, es la depreciación del tipo de cambio - que cerró ayer en $ 471,50, su nivel más bajo en más de tres meses-, ya que un aumento en la tasa eleva la posibilidad de entrada de flujos de capital a la economía chilena, debido al atractivo diferencial de tasas en relación al mundo desarrollado, presionando a la baja al billete verde y acercándolo a niveles de intervención.
“En $ 475 el dólar se ubica en niveles mínimos sustentables de largo plazo. Bajo
$ 470, la probabilidad de intervención es bastante alta y hay una probabilidad tremenda de que eso ocurra, en especial por el diferencial de tasas con el mundo desarrollado”, dice Orpis.
Alarcón, en tanto, señala que se viene una “oleada de flujos muy grande” en el futuro, lo que mantendrá presionado al dólar.
“Hoy, técnicamente, hay justificación para intervenir, pero será un tema político: el Central evitará como sea intervenir porque no es funcional a su patrimonio, pero si se incrementa la presión política deberá ceder”, señala.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
