CFR tendría apoyo de hasta 60% de accionistas de Adcock y logra crédito por US$ 600 millones


Dando los pasos finales se encuentra la chilena CFR Pharmaceuticals, controlada por la familia Weinstein, para adquirir a su par sudafricana Adcock Ingram. Ayer la junta de accionistas de la firma local aprobó la modificación de un aumento de capital acordado en julio pasado por US$ 750 millones para que sea pagado tanto en efectivo como en especies, en este caso, acciones de la sudafricana.

Ahora, quedan ciertos prerrequisitos que resolver antes de que el acuerdo alcanzado se convierta en una oferta vinculante, según contó Alejandro Weinstein Manieu, CEO de CFR. Uno de ellos es “buscar el apoyo de los actuales accionistas de Adcock. Ya hemos conseguido un monto significativo. Pero queda esta semana y la próxima para buscar el apoyo de los últimos”, dijo el ejecutivo.

Weinstein agregó que hasta ahora han conseguido el apoyo de entre 40% y 60% de los actuales accionistas y para esta semana se espera que los fondos en manos del Black Economic Empowerment (que tienen un 13% de Adcock) den su respuesta, explicó.

Una vez que se consiga esto, CFR hará una oferta vinculante a Adcock. La sudafricana llamaría a una junta de accionistas para inicios de diciembre, según entendidos para el día 6 de ese mes, para votar la propuesta. Hasta allá llegará, además, con el informe de su evaluador independiente, JP Morgan.

De dar su visto bueno la junta de accionistas de Adcock, la operación sería prácticamente una realidad y se concretaría dentro del primer trimestre de 2014.

Lo que se ha avanzado 


En el intertanto, CFR ha ido dando pasos, entre ellos se terminó el due diligence de Adcock. Además, ya está en proceso de inscripción de sus acciones en la Bolsa de Johannesburgo. Sumado a eso, habría solicitado autorizaciones al órgano regulador de la competencia en Sudáfrica, “pero como CFR no tiene operaciones en África, no esperamos que ello sea un problema”, dice Weinstein.

Además de eso, CFR ya consiguió un crédito puente por hasta US$ 600 millones, con bancos latinoamericanos, europeos y estadounidenses, dijo el CEO. A esto se sumará el monto que se recaude en el aumento de capital, más el canje de acciones. El precio que pagará la firma local por Adcock serían unos US$ 1.263 millones. Esto se realizará mediante una porción en efectivo (con un mínimo de 51% y máximo de 64,3%) y el canje de las nuevas acciones de CFR (mínimo 35,7% y máximo de 49%). El mix final estará sujeto al aumento de capital que realizará la chilena. Si es que los minoritarios de CFR deciden ejercer sus opciones preferentes, el porcentaje de efectivo subiría.

En la junta de ayer, también se aprobó el precio en que se emitirán las nuevas acciones de CFR: quedando en un rango a ser determinado por el directorio entre $ 125 y $ 134,5 por papel.

-¿Se imaginó cuando se hizo cargo de la compañía que se convertiría en lo que es hoy?
-Nadie se imaginaba una cosa así, porque el país cambió mucho. Mi un sueño era más latinoamericano.
-¿Estaba en sus planes una operación como ésta?
-Se dieron las circunstancias.
-¿Qué sigue después de esto?
-Consolidar todo y queda mucho África, que es muy grande.
-¿Hay otro mercado que les interese?
-Siempre hay muchos mercados, pero depende de las ofertas y de las posibilidades que haya.
-¿Cuál es el futuro de CFR tras esta operación?
-Esto es algo importante, no hay muchas compañías chilenas operando en África. Para nosotros es un honor.
-¿Pero cuál es su visión para la compañía?
-Me gustarían muchas cosas. Lo importante es tener productos de primera línea y por todo el mercado que tenemos nos van a llegar muchas proposiciones para distribuir productos de última generación. Eso es lo importante.
-¿Seguirán con nuevas adquisiciones?
-Vamos a descansar un tiempo, salvo que haya propuestas muy buenas.
-¿Cómo se siente con lo que ha logrado CFR?
-Hay mucha gente trabajando en esto. Hay un equipo muy afiatado y consolidado.

Precio a pagar por Adcock
Según el hecho esencial de CFR del 11 de septiembre, el monto total de la oferta ascendería aproximadamente a unos US$ 1.263 millones.

Forma de pago
En una combinación de dinero efectivo y nuevas acciones de CFR, ambos provenientes de un aumento de capital, de recursos propios de CFR y de financiamiento bancario. La proporción de acciones y efectivo sería definida luego del período de suscripción preferente por parte de los accionistas de CFR con derecho a participar en el aumento de capital, dependiendo del nivel de suscripción que se alcance durante dicho período. La parte que se pagaría en nuevas acciones de CFR iría desde un máximo de 49% hasta un mínimo de 35,7% de la oferta propuesta, equivalente a un máximo de 15,44% hasta un mínimo de 11,24% de nuevas acciones de CFR por cada acción de Adcock.

Con cuánto se queda Adcock
Podría quedarse con entre 23% a 24% de CFR si es que ninguno de los accionistas de la chilena suscribe. Si suscribieran, se quedarán con menos de la chilena.