La India de Modi va rumbo a superar a China en crecimiento

India importa ahora e importará aún más en el futuro. Es una democracia; su economía está creciendo rápidamente; y pronto será el país más poblado del mundo. Los occidentales deberían desear apasionadamente que India sea un modelo exitoso de desarrollo democrático y dirigido por el mercado. Una pregunta importante es si el gobierno de Narendra Modi, en funciones desde mayo de 2014, ha marcado una diferencia decisiva en la trayectoria económica de India. La evidencia dice: todavía no. Pero las reformas que ha introducido podrían marcar una diferencia más notable en los próximos años.

PIB variable

Un giro decisivo en las políticas económicas y el rendimiento de India ocurrió tras la crisis de divisas extranjeras de 1991. La versión de India de la "reforma y apertura" de China elevó el crecimiento promedio del Producto Interno Bruto (PIB) per cápita a cerca del 5% anual entre 1992 y 2017. El promedio quinquenal del crecimiento del PIB per cápita alcanzó 7,2% anual en los años anteriores al 2007 inclusive, antes de disminuir hasta el 5,8% en los años posteriores hasta 2017. Esa desaceleración es decepcionante. Sin embargo, si se mantuviera ese ritmo, el PIB per cápita se duplicaría cada 12 años. Eso sería transformador, y no solo para India, ya que su población según proyecciones de las Naciones Unidas llegará a 1.600 millones (el 17% del total mundial) para 2040.

Una pregunta importante es si la tasa de crecimiento de India seguirá disminuyendo, se estabilizará o aumentará de nuevo. Un tema crucial aquí es la marcada caída en la tasa de inversión del país, desde un peak del 40% del PIB en 2011 al 30% en 2017. Si la tasa de inversión se mantuviera en este último nivel, es poco probable que el crecimiento del PIB aumentará más del 8% al año, mucho menos a tasas más altas, aunque no debería caer por debajo de las tasas de hoy. En retrospectiva, las crecientes tasas de inversión de principios de la década de 2000 eran en sí mismas insostenibles. Legaron un problema de "hoja de balances duplicada" que resultó de la deuda incobrable de los bancos y muchas empresas.

Agenda económica

Un análisis de la recientemente publicada Economic Survey del país concluye que revertir la desaceleración de la inversión asociada a balances tan presionados es una tarea difícil. La agenda, sugiere, incluye la limpieza de los balances no saludables, que ya está en marcha. También es importante avanzar en la reducción de los costos de hacer negocios, al "crear un entorno regulatorio y fiscal claro, transparente y estable". Es necesario preguntar si un gobierno que desmonetizó gran parte de las reservas monetarias pendientes de un día para otro puede crear un régimen tan estable. Las dificultades del nuevo impuesto a los bienes y servicios, en sí una valiosa reforma, causaron más daños.

Modi indicó su determinación de implementar reformas estructurales vitales en el discurso del mes pasado en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos. Su agenda es impresionante y amplia. La Economic Survey sostiene que la desaceleración de la economía india en 2016 y principios de 2017 ya se ha revertido: ahora va a (casi) toda velocidad. Sin embargo, sobre la base de lo que ha sucedido hasta ahora, una apuesta razonable podría ser que el crecimiento se estabilice en algún lugar entre el 7% y 8% anual, siempre y cuando el entorno global siga siendo favorable. En total, India debería retomar el título de "gran economía de más rápido crecimiento en el mundo" de manos de China este año.

Asuntos pendientes

¿Qué pasa con los desafíos a largo plazo? Tanto eliminar los obstáculos para una mayor inversión como fomentar mayores ahorros son importantes. El Economic Survey también señala, triunfantemente, que India saltó 30 lugares para entrar, por primera vez, en el top 100 de Doing Business del Banco Mundial en 2018. Esto es producto de las reformas. Sin embargo, India todavía se encuentra 22 lugares detrás de China. También obtuvo la efectividad número 164 en hacer cumplir los contratos. Esto refleja la ineficiencia del sistema legal, que tiene características dickensianas. India podría y debería hacerlo mucho mejor.

En general, sin embargo, el potencial para la mejora institucional y de políticas en lo que sigue siendo un país pobre (cuyo PIB real per cápita es aproximadamente un octavo de los niveles de EEUU) debería generar confianza en que el rápido crecimiento continuará. Sin embargo, la Economic Survey pregunta, con valentía, si ahora hay una tendencia en que las economías emergentes, que están tan por detrás de las más ricas como está India, fracasen en sus intentos de ponerse al día.

En particular, observa los obstáculos que no existían en el pasado. Estos incluyen la reacción actual contra la globalización, que podría frenar el crecimiento de las exportaciones; la tendencia del crecimiento de la industria a alcanzar un peak cada vez más pronto en el proceso de desarrollo, o "desindustrialización prematura"; el desafío de actualizar los recursos humanos; y el impacto negativo del cambio climático en la productividad agrícola.

El desafío crucial aquí es la educación. India sigue sin proporcionar una educación adecuada a una gran parte de sus niños, un fracaso que afectará la calidad de la fuerza de trabajo durante muchas, muchas décadas. La encuesta también es un buen argumento para aumentar el esfuerzo científico de India y gastar más en investigación y desarrollo, especialmente en el sector privado.

Una característica estructural llamativa de India, cuya importancia va más allá de la economía, es la preferencia social por los hijos varones. Esto se muestra en la fuerte tendencia a continuar procreando hasta que nazca un hijo. Las cantidad de "mujeres desaparecidas" en India -que estarían allí con una proporción de sexos normal-, se estima ahora en 63 millones. El número de niñas no deseadas, niñas que solo existen porque los padres realmente querían tener un hijo, también se estima en 21 millones.

Peor aún, estos prejuicios no desaparecen con la prosperidad. Si bien el tratamiento de las mujeres indias ha mejorado de muchas maneras, la preferencia ignorante por los hijos varones persiste. Tanto el resultado como las actitudes sociales que lo causan tienen que cambiar. Son muy dañinos. El desarrollo económico importa. Por sí solo, nunca es suficiente.