Hace unos meses, cuando Latam Airlines encendió las alarmas al acudir a la justicia estadounidense para solicitar una reorganización en el marco del Capítulo 11, desde el mercado se preguntaban de dónde sacaría los recursos para sobrevivir al Covid-19. De la mano de la firma internacional especializada en compañías con estrés financiero, Oaktree Capital Management, se sumaron los inversionistas locales a participar del rescate de la aerolínea.
Los US$ 1.300 millones comprometidos para Latam Airlines vendrán del mega Fondo Oaktree Opportunities XI, que está levantando la firma estadounidense por hasta US$ 15.000 millones. El vehículo ha despertado el interés de los inversionistas que ya comprometieron US$ 13.000 millones y lo convertirán automáticamente en el mayor fondo de deuda estresada o distressed debt –clase de activo alternativa donde se invierte en deuda de compañías en situación de estrés financiero– en el mundo.
Según comentan fuentes de la industria, este vehículo ha sido un "hit" entre los inversionistas internacionales y nacionales, superando las expectativas iniciales para la primera ronda de compromisos.
La segunda ronda de levantamiento de capital se llevará a cabo en octubre de este año, y conocedores del proceso destacan que el monto total del fondo se podría expandir, dependiendo de la demanda.
Inversionistas chilenos
El alto interés que ha levantado el fondo no ha dejado ajenos a los inversionistas locales, que se han visto especialmente atraídos por Latam.
Entre los inversionistas se destacan las AFP, aseguradoras y grandes family office chilenos, que han logrado participar a través de dos fórmulas: un feeder fund abierto por la administradora local Singular, en la que Oaktree tiene una participación, y también, de manera directa.
Inicialmente el feeder recaudaría US$ 60 millones, pero ya logró capital por US$ 50 millones, más que superando las expectativas.
Pero la cifra más sorprendente viene por el volumen de inversionistas chilenos que decidieron participar de manera directa en el fondo de la estadounidense. En ese caso, las órdenes llegaron a US$ 215 millones.
Con todo, entraron US$ 265 millones de dinero chileno en el fondo de la firma especializada, más del doble de lo anticipado para esta primera ronda.
Si bien la situación de la aerolínea ligada a las familias Cueto y Amaro dejó a los inversionistas locales cautelosos en un principio, el interés de Oaktree por la compañía nacional, dada la experiencia que tiene en la clase de activos, motivó a los capitales locales. "Como ven que los de al lado están invirtiendo, no se quieren quedar afuera", describe un ejecutivo de la industria.
De todos modos, el feeder fund tendrá una segunda ronda de levantamiento de capital en octubre, para la cual "quedaron pendientes" algunas órdenes de compra relevante por parte de agentes chilenos, indican conocedores del proceso.
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