Crisis no logra debilitar encanto de los mercados emergentes

Por Stefan Wagstyl en Londres



En medio de los vaivenes de la inversión global desde la crisis de 2008, un elemento se ha mantenido constante: la inversión extranjera directa (FDI) del mundo desarrollado a los mercados emergentes (ME).

Las multinacionales de EEUU, Europa y Japón han mantenido su compromiso con esas regiones.

Según un reporte del Instituto de Finanzas Internacionales (IFI) de la semana pasada, los flujos netos de FDI este año alcanzarán 
US$ 513 mil millones, la mitad del capital privado total del mundo desarrollado al mercado emergente. En 2013 la cifra podría alcanzar US$ 536 mil millones, cerca del récord de 2008 de US$ 560 mil millones.

Tan importante como su magnitud es su relativa estabilidad. Cayó de su máximo de 2008 al mínimo de 2009 de US$ 357 mil millones antes de recuperarse a US$ 526 mil millones en 2011.

Pero no es nada en comparación a la volatilidad del flujo del capital privado total hacia los ME, que cayó del máximo de 2007 de 
US$ 1,23 billón (millón de millones) a menos de US$ 700 mil millones en 2008 y 2009.

Estas inversiones reflejan la velocidad con la cual las multinacionales occidentales y japonesas se expanden en los ME para compensar los débiles mercados locales y capitalizar las perspectivas de crecimiento en mercado líderes como China. Las multinacionales responden al hecho de que los ME crecen mucho más rápido que el Primer Mundo.

Para 2012, el FMI anticipa una expansión de 5,3% del PIB de los ME frente al 1,3% para el mundo desarrollado. Los ME han generado un 60% del crecimiento desde 2008. “Los ME ya emergieron. Generan un 20-25% de las ventas y 50% del crecimiento de la facturación”, dice Shane Tedjarati, de Honeywell.

Ni siquiera la desaceleración china cambiará esto, según el IFI, ya que se compensan con mayores inversiones en América Latina, donde los flujos se han duplicado en cinco años.

Los fondos de inversión están colocando importantes fondos en los ME. Los volúmenes son tan grandes que el FMI advirtió de posibles consecuencias para los países receptores si dichos flujos repentinamente se revierten.

El FMI instó a los ME a fortalecer sus bancos, regulación financiera y políticas monetarias y fiscales prudentes. Los ME deben recordar que la FDI es un camino de dos direcciones. No es sólo transferir empleos del mundo desarrollado al resto del globo, también revitalizar industrias en Occidente.

Los trabajadores de Jaguar Land Rover, la automotriz británica, ahora de la india Tata Motors, podrán dar fe de esto.