El principal índice de la bolsa estadounidense, el industrial Dow Jones, se apresta a cerrar su sexto año consecutivo de ganancias -en torno a un 10%-, reflejando el positivo panorama que se observó este 2014 en Wall Street. Y los atractivos retornos reavivaron el entusiasmo de los inversionistas y, de paso, el interés de las compañías por las aperturas bursátiles o IPO (por sus siglas en inglés).
Con 273 debuts, 2014 fue el período con mayor actividad de emisiones desde que 406 compañías se hicieron públicas en 2000.
En términos de monto, la plaza estadounidense anotó un hito similar con US$ 84.900 millones recaudados, el mayor en los últimos catorce años.
En este ejercicio también se registró el mayor IPO de la historia, con el esperado debut de Alibaba, que levantó unos US$ 22.000 millones y que explica el aumento de 55% que registró la recaudación total lograda por estas operaciones frente a 2013.
En materia de sectores, el mayor número de aperturas se registró en el área de salud, con un 37% del total, aunque a nivel de montos lideró el rubro tecnológico, impulsado por Alibaba.
Expectativas en alza
De acuerdo a Milenko Mitrovic, gerente de Estudios de Octogone, el principal factor que explica el aumento en las salidas a bolsa es que la economía estadounidense se ha fortalecido significativamente, superando incluso las estimaciones del mercado.
A esto se suma, dice el experto, un alto nivel de liquidez y el mayor apetito por riesgo en activos estadounidenses, sobre todo teniendo en cuenta las complicaciones que ha enfrentado Europa para retomar la senda del crecimiento.
"Probablemente, el próximo año sigamos viendo nuevos IPO a medida que la economía de EEUU siga creciendo con fuerza. Los retornos aún son atractivos y a esto hay que sumarle el hecho que probablemente la Fed se tome con más calma el alza de tasas, por lo que seguirá existiendo un alto nivel de liquidez en 2015", indicó Mitrovic, elementos que mantendrían condiciones sumamente favorables para las IPO en la mayor economía del mundo.
Otro punto a observar son los retornos que han obtenido las compañías que han debutado en el mercado. Según Renaissance Capital, la rentabilidad promedio en 2014 alcanzó 16,1%, menor al 40,8% registrado en 2013.
Desde esta perspectiva Camilo Larraín, analista de BICE Inversiones, sostiene que este nivel de retorno aún es atractivo para un inversionista global, ya que si bien se esperan ganancias cada vez más acotadas, hay consenso de que todavía quedan retornos.
"Estados Unidos es la economía que está más fuerte, las utilidades siguen creciendo y si bien ya no hay gangas como vimos en años previos, dado que las rentabilidades están seguras, es probable que EEUU siga formando parte importante de los portafolios internacionales. Por lo mismo, cualquier empresa que tenga proyectos interesantes y se quiera abrir en bolsa, mirará el mercado estadounidense para hacer su debut", concluyó.
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