ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

Economistas esperan convergencia más lenta de los precios y no descartan que TPM llegue a 7%

Analistas también plantearon algunas dudas respecto a los pronósticos de expansión del PIB, sobre todo para 2023.

Por: P. Fierro, P. Cuevas y M. Toledo

Publicado: Miércoles 15 de diciembre de 2021 a las 17:32 hrs.

Banco Central

economia chilena

IPOM

tasa de interés

Si bien en términos generales los economistas consideran "razonable" el IPoM de diciembre, plantean sus dudas sobre la convergencia de la inflación presentada por el ente rector y, ante la incertidumbre del escenario político, las expectativas para el nivel al que llegaría la Tasa de Política Monetaria (TPM) van desde 5% a 7%.

La entidad monetaria advirtió que tras anotar un 6,7% en noviembre, la inflación permanecerá en torno al 7% durante varios meses y su convergencia hacia la meta de 3% comenzará solo a partir del segundo semestre del próximo año. Implícitamente, anticipó que 2022 cerrará en 3,7%.

Martina Ogaz, analista de estudios de Inversiones de Euroamérica coincide con el proceso de trayectoria que tendrá la inflación en 2022, con IPC elevados en el primer semestre, los que comenzarán a descender en la segunda parte del próximo año. Pero difiere de la magnitud, pues su proyección y la del mercado se acercan más al 4,5% que al 3,7%.

"Por ahora, estimamos que la inflación se mantendrá elevada por más tiempo, finalizando en torno a niveles de 4,6% el próximo año, para el 2023 converger hacia el 3% o niveles cercanos a ese", precisa Marco Correa, economista jefe de Bice Inversiones.

Pablo Cruz, economista jefe de BTG Pactual, la sitúa entre 4,5% a 5% a diciembre del año entrante, lo que asocia a un crecimiento mayor al esperado y a que la inflación de los volátiles no se revierta tan rápido como espera la entidad rectora. En Zurich y BCI también proyectan la inflación a diciembre de 2022 en 4,5%.

Riesgos

Ante este escenario inflacionario, las estimaciones para el alza de tasas difieren en cuanto a la magnitud que alcanzará, así como el momento en que logrará el peak, tras situarse en 4%, luego de la última reunión de política monetaria.

Felipe Ruiz, de BCI, recuerda que en el escenario propuesto por el BC la TPM se ubicaría en torno a 5% hacia marzo del próximo año, para ir cediendo y situarse en 4,5% en un año plazo.

Estima que el nivel máximo de la tasa será ligeramente diferente a lo planteado, aunque coincide en la trayectoria que requerirá plazos largos de cara "a una economía que se irá desacelerando marcadamente".

Alfredo Coutiño de Moody´s Analytics recalca que para que la inflación se reduzca a 3% en 2023, la TPM "debe ser suficientemente restrictiva, lo cual quiere decir que debe situarse muy por encima de 6% y cerca de 7% en el 2022 y sostenerse así en el 2023. De lo contrario, la inflación se mantendrá por encima de 3% de manera más prolongada".

Tomás Flores, economista de LyD, pone el acento en la incertidumbre del escenario eleccionario y advierte que si bien a fines del primer semestre de 2022 la TPM bordeará el 5,5%, "si el plan antimercado se implementa es probable que supere el 7% durante el próximo año".

Fernando Díaz, economista de Citi para Chile espera que la TPM alcance 6% en la primera mitad de 2022, y se mantenga estable en ese nivel hasta 2023, de modo que converja gradualmente a niveles más cercanos a los "neutrales".

Sin embargo, considera que "hay mucha incertidumbre afectando la economía chilena actualmente, en especial en el frente político, y el sendero que siga la TPM dependerá en buena parte de cómo se resuelvan esas cuestiones".

Dudas con 2023

En cuanto al crecimiento esperado los economistas plantearon algunas dudas.

En BTG estiman que 2022 podría tener un crecimiento más cercano al 3%, impulsado por una normalización más gradual del consumo asociado aún a la alta liquidez.

Claudia Sotz, economista Jefe de Tanner Investments, afirma que esperaban que el banco corrigiera marginalmente al alza el crecimiento de 2021 y que mantuviera los rangos para 2022 y 2023.

"Nos llamó la atención que rebajara el crecimiento para el 2023 entre 0%-1%", precisó.

Ogaz también estimó que el ente emisor fue más pesimista, pues la proyección de Euroamérica se acerca más al 1%.

Diego Pereira, de JPMorgan, es más optimista, pues proyecta un 2,5% porque estima que habrá un mayor soporte fiscal.

Para el economista jefe de la AGF de Zurich, Ricardo Consiglio, "este IPOM nos deja un grado de preocupación respecto de la capacidad productiva de la economía en el mediano plazo, la que requiere de políticas que mejoren la capacidad de crecimiento".

Lo anterior, agregó, acompañado de "una inflación que seguirá impactando el ingreso disponible de los hogares por un mayor tiempo y una política monetaria que estará en terreno restrictivo por los próximos años para poder garantizar la convergencia de la inflación al 3%".

ARTICULOS RELACIONADOS

Los operadores financieros descartan que el Banco Central baje la tasa de interés referencial por lo menos en un año

La OCDE cierra 2024 con un desempleo de 4,9% y Chile se ubica como el séptimo país de la organización con el nivel más alto

Inflación da signos de mayor persistencia en EEUU y aleja posibilidades de bajas de tasa durante el año

Fitch ve mayor déficit fiscal para Chile en 2025 y advierte por aumento de la deuda pública

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

DF SUD

¿Río de Janeiro, capital de Brasil? Alcalde de la ciudad pedirá a Lula devolverle su categoría original

DF SUD

Consulting IQ, la plataforma de IA creada por un argentino en EEUU para potenciar el crecimiento de las PYME

CAPITAL

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Glocal

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

DF MAS

La columna de J.J.Jinks: Se busca

Entre Códigos Pensiones Laboral & Personas Construcción Fondos de Inversión Somos Financieras

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco), abogado Mauricio Fernández, deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco) deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Entre Códigos

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

Entre Códigos

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Álvaro Awad, Francisca Montenegro y Cristóbal Liberona.

Entre Códigos

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Entre Códigos

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Entre Códigos

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

Entre Códigos

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Entre Códigos

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

La economista e investigadora de Clapes UC, Carmen Cifuentes. El director del Centro de Encuestas y Estudios Longitudinales de la PUC, David Bravo.

Pensiones

Cotizantes de AFP subieron en más de 108 mil en 2024, su mayor nivel en casi dos años

Los economistas ven por ahora un repunte acotado, pues estiman que aún no alcanza el nivel post pandemia y anticipan que se debe observar si la tendencia se mantiene.

Pensiones

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Pensiones

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Pensiones

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Pensiones

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Pensiones

Cotizantes de AFP subieron en más de 108 mil en 2024, su mayor nivel en casi dos años

Pensiones

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Pensiones

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Pensiones

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Pensiones

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Luz Didier, directora SK Godelius. Maurizio Pancorvo, director de Tecfluid y fundador de BackSpace.

Laboral & Personas

Los ejecutivos sub 40 que buscan sumarse al consejo electivo de la Sofofa

En junio, el gremio industrial deberá renovar a 30 de sus 60 consejeros electivos. Maurizio Pancorvo, director de Tecfluid y fundador de BackSpace; y Luz Didier, directora SK Godelius, son dos candidatos a la instancia.

Laboral & Personas

OIT enumera retos para que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

Laboral & Personas

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Laboral & Personas

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Laboral & Personas

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Laboral & Personas

Los ejecutivos sub 40 que buscan sumarse al consejo electivo de la Sofofa

Laboral & Personas

OIT enumera retos para que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

Laboral & Personas

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Laboral & Personas

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Laboral & Personas

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Construcción

El 74% de las comunas del gran Santiago han visto caídas en sus permisos de edificación respecto a 2021

El Bosque, Conchalí y Ñuñoa son los municipios que experimentaron las bajas más importantes en el período. En tanto, Pudahuel, Lo Espejo y La Granja reflejaron alzas.

Construcción

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Construcción

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Construcción

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Construcción

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Construcción

El 74% de las comunas del gran Santiago han visto caídas en sus permisos de edificación respecto a 2021

Construcción

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Construcción

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Construcción

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Construcción

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Fondos de Inversión

Defensa de Álvaro Jalaff presenta recurso de amparo ante la Suprema, para revocar prisión preventiva

El exsocio de Grupo Patio está recluido en Capitán Yáber desde el pasado 3 de febrero.

Fondos de Inversión

Sartor responde a dudas de los aportantes en medio de su proceso de liquidación

Fondos de Inversión

Administradora Americana de Inversiones (AAISA) acuerda adquirir el 67% de Nevasa Corp

Fondos de Inversión

El 68% de las empresas familiares en Chile no cuenta con un plan de sucesión

Fondos de Inversión

Corte de Apelaciones rechaza sobreseimiento presentado por la defensa de Luis Hermosilla por arista Parque Capital

Fondos de Inversión

Defensa de Álvaro Jalaff presenta recurso de amparo ante la Suprema, para revocar prisión preventiva

Fondos de Inversión

Sartor responde a dudas de los aportantes en medio de su proceso de liquidación

Fondos de Inversión

Administradora Americana de Inversiones (AAISA) acuerda adquirir el 67% de Nevasa Corp

Fondos de Inversión

El 68% de las empresas familiares en Chile no cuenta con un plan de sucesión

Fondos de Inversión

Corte de Apelaciones rechaza sobreseimiento presentado por la defensa de Luis Hermosilla por arista Parque Capital

La directora ejecutiva de la Fundación Chile sin Cáncer, Cecilia Gracia, y una de sus directoras, Dafne González.

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Tienen seis Enfermeras de Práctica Avanzada (EPA) trabajando en los hospitales de Rancagua, Van Buren y Sótero del Río, las que han logrado aumentar en 40% la atención de pacientes.

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez, presidenta de Banco Popular Colombia,

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

Riesgos

Dudas con 2023

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Los operadores financieros descartan que el Banco Central baje la tasa de interés referencial por lo menos en un año

La OCDE cierra 2024 con un desempleo de 4,9% y Chile se ubica como el séptimo país de la organización con el nivel más alto

Inflación da signos de mayor persistencia en EEUU y aleja posibilidades de bajas de tasa durante el año

Fitch ve mayor déficit fiscal para Chile en 2025 y advierte por aumento de la deuda pública

LO MÁS LEÍDO

La OCDE cierra 2024 con un desempleo de 4,9% y Chile se ubica como el séptimo país de la organización con el nivel más alto

Los ejecutivos sub 40 que buscan sumarse al consejo electivo de la Sofofa

Más de 10 organismos del Estado se pronuncian sobre megaproyecto de AES Chile y se evidencia conflicto con centros astronómicos

Trump anuncia aranceles recíprocos a socios comerciales: se estudiarán país por país

Dólar sigue en caída ante optimismo arancelario y busca un descenso de más de $ 25 a nivel semanal

Cotizantes de AFP subieron en más de 108 mil en 2024, su mayor nivel en casi dos años

La banca brilla en bolsa: atraviesa por su mejor momento en al menos cinco años

El 74% de las comunas del gran Santiago han visto caídas en sus permisos de edificación respecto a 2021

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

¿Río de Janeiro, capital de Brasil? Alcalde de la ciudad pedirá a Lula devolverle su categoría original

Consulting IQ, la plataforma de IA creada por un argentino en EEUU para potenciar el crecimiento de las PYME

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

La columna de J.J.Jinks: Se busca

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Cotizantes de AFP subieron en más de 108 mil en 2024, su mayor nivel en casi dos años

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Cotizantes de AFP subieron en más de 108 mil en 2024, su mayor nivel en casi dos años

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Los ejecutivos sub 40 que buscan sumarse al consejo electivo de la Sofofa

OIT enumera retos para que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Los ejecutivos sub 40 que buscan sumarse al consejo electivo de la Sofofa

OIT enumera retos para que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

El 74% de las comunas del gran Santiago han visto caídas en sus permisos de edificación respecto a 2021

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

El 74% de las comunas del gran Santiago han visto caídas en sus permisos de edificación respecto a 2021

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia